KKPS เชียร์ซื้อ CBG เป้า 70 บ. รับแรงหนุน CJ MORE ขยายสาขา ดันยอดขายพุ่ง

นายเสถียร เสถียรธรรมะ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ซี.เจ. เอ็กซ์เพรส กรุ๊ป (CJ Express Group) ในเครือบริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG เปิดเผยว่า CJ MORE ตั้งเป้ายอดขายแตะ 80,000 ล้านบาทในปี 2569 และเพิ่มเป็น 100,000 ล้านบาทในปี 2570 พร้อมแผนขยายสาขาจากปัจจุบันประมาณ 2,100 สาขา เป็น 2,500 สาขาภายในปี 2570 และเพิ่มเป็น 5,000 สาขาภายในปี 2572 โดยคาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ในปี 2572

ขณะเดียวกัน มีกระแสข่าวในตลาดว่า Lotus’s Go Fresh อาจมีแผนปิดสาขาประมาณ 300 แห่งในระยะแรก และอาจปิดสาขารวม 500-600 แห่งในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ประเด็นดังกล่าวยังอยู่ในลักษณะของข่าวที่เผยแพร่ในตลาด

ฝ่ายวิเคราะห์มองว่า การขยายสาขาของ CJ ซึ่งส่วนใหญ่เป็น CJ Express จะเป็นปัจจัยบวกต่อ CBG ในระยะยาว เนื่องจากช่วยเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายและสนับสนุนการเติบโตของยอดขาย โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายสาขาของ CJ รวมถึงผลการดำเนินงานที่เติบโตต่อเนื่องก่อนการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ

ทั้งนี้ เครื่องดื่มชูกำลังของ CBG มีสัดส่วนประมาณ 2.5% ของยอดขายภายใน CJ ขณะที่โครงสร้างช่องทางจัดจำหน่ายของ CBG แบ่งเป็นร้านค้าแบบดั้งเดิม (Traditional Trade: TT) ประมาณ 65% และร้านค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Trade: MT) ประมาณ 35%

จากการศึกษาของฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS  พบว่ายอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ CBG ช่วงปี 2566-2568 เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยยอดขายผ่านร้าน CJ มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) 31% ขณะที่ยอดขายผ่านช่องทาง TT เติบโตเฉลี่ย 10%

สำหรับปี 2570 ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่า หากปัจจัยอื่นคงที่ และ CJ สามารถบรรลุเป้าหมายยอดขาย 1 แสนล้านบาท พร้อมขยายสาขาได้ 3,200 สาขา จะส่งผลให้ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ CBG อยู่ที่ประมาณ 9.4 พันล้านบาท สูงกว่าประมาณการเดิมของฝ่ายวิเคราะห์ 3.8%

ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงคาดการณ์ว่ากำไรของ CBG ในปี 2570 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีโอกาสทำได้สูงกว่าจุดสูงสุดเดิมที่ 3.5 พันล้านบาทในปี 2563 จากประโยชน์ของการเชื่อมโยงธุรกิจในระบบนิเวศ (Ecosystem) ของกลุ่มบริษัท พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น CBG และราคาเป้าหมาย (PO) ที่ 70 บาท