“หยวนต้า” แนะซื้อ BAM เคาะเป้า 9 บาท ชี้ Q3 ฟื้นตัว ลุยตั้ง JVAMC ฮุบหนี้
บล.หยวนต้า แนะนำ "ซื้อ" BAM ราคาเป้า 9 บาท คาดผลจัดเก็บเงินสดฟื้นตัวชัดเจนและเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี รับอานิสงส์ปิดดีลขายคอนโดล็อตใหญ่ พร้อมเดินหน้าจัดตั้ง JVAMC ร่วมกับธนาคารพาณิชย์ 3 แห่ง หนุนพอร์ตหนี้เสียเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่การตั้งสำรองลดลงฮวบ คงเป้ากำไรสุทธิ 2 พันล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด หรือ YUANTA ระบุว่า ภายหลังการประชุมนักวิเคราะห์ (Analyst Meeting) ของ บริษัท บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกต่อทิศทางการดำเนินธุรกิจ โดยคาดการณ์ว่าแนวโน้มผลจัดเก็บเงินสดจะเริ่มฟื้นตัวขึ้นในไตรมาส 3/2569 และจะเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 4/2569 ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการปิดการขายห้องชุดล็อตใหญ่ที่โครงการ State Tower ซึ่งคาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้ประมาณ 100-200 ล้านบาทต่อปี ประกอบกับยอดขายสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (NPL) และทรัพย์สินรอการขาย (NPA) ที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้บริษัทยังคงเป้าหมายกำไรสุทธิของปีนี้ไว้ที่ระดับ 2,000 ล้านบาท
สำหรับความคืบหน้าในการจัดตั้งบริษัทร่วมทุนเพื่อบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (JVAMC) มีความชัดเจนและคืบหน้าอย่างมาก โดยภายในปีนี้ BAM มีแผนจะจัดตั้ง JVAMC จำนวน 2 แห่ง ร่วมกับ 2 ธนาคารพาณิชย์ และคาดว่าจะจัดตั้งเพิ่มอีก 1 แห่งในช่วงต้นปีหน้า ซึ่งกลยุทธ์ดังกล่าวจะช่วยเสริมศักยภาพให้บริษัทมีช่องทางในการรับอุปทานหนี้เสียเข้ามาบริหารจัดการได้อย่างต่อเนื่อง
ด้านการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ คาดว่าจะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับเกณฑ์ทางบัญชี รวมถึงการตั้งสำรองสำหรับหนี้ NPL ที่ซื้อเข้ามาใหม่ในระดับที่น้อยลง
ทั้งนี้ บล.หยวนต้า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BAM โดยประเมินราคาพื้นฐานที่ 9 บาท เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันยังคงทรงตัวอยู่ในระดับต่ำ และมีการซื้อขายที่ระดับ P/BV เพียง 0.5 เท่า นอกจากนี้ยังมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่คาดว่าจะอยู่ในระดับสูงถึง 6.9%
