“กรุงไทย” ชี้บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ผันผวน แนะทยอยซื้อหากทะลุ 5.20%
แบงก์กรุงไทย (KTB) ประเมินบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ระยะ 10 ปี ผันผวนในกรอบ 4.99-5.05% หลังเฟดยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนต่อทิศทางดอกเบี้ย แนะทยอยสะสมบอนด์ระยะยาวเมื่อยีลด์ปรับขึ้น โดยเฉพาะช่วงทะลุ 5.20% มองผลตอบแทนต่อความเสี่ยงน่าสนใจ ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย ส่วนราคาทองคำทรงตัวบริเวณ 4,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จับตาประชุม ECB และตัวเลขเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ
นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB เปิดเผยว่า ตลาดบอนด์ บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ เคลื่อนไหวผันผวน ไร้ทิศทางที่ชัดเจน แถวโซน 4.99%-5.05% หลังประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนต่อแนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของ FED ในระยะข้างหน้า
นอกจากนี้ การปรับตัวลงของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ยังถูกจำกัดโดย ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ในช่วงนี้ สอดคล้องกับความกังวลของเราว่า บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะเคลื่อนไหวผันผวนสูงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แม้บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ อาจปรับตัวสูงขึ้นบ้าง แต่เราคงคำแนะนำเดิมว่า ผู้เล่นในตลาดสามารถทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ ได้ โดยเราคงมองว่า หาก FED เดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยได้ต่อเนื่อง ไม่ว่าจะสอดคล้องกับคาดการณ์ของเรา หรือ ผู้เล่นในตลาด การขึ้นดอกเบี้ยของ FED ดังกล่าว จะเปิดทางให้ บอนด์ยีลด์ระยะยาว สามารถทยอยปรับตัวลดลงได้ในที่สุด ตามภาพเศรษฐกิจและแนวโน้มเงินเฟ้อที่อาจชะลอลง
อีกทั้ง FED มีโอกาสกลับมาลดดอกเบี้ยลงบ้าง ในระยะข้างหน้า ทำให้ การทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ เน้น Buy on Dip ช่วงนี้ ยังมีความน่าสนใจอยู่ โดยเฉพาะในช่วงที่บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ทะลุโซน 5.20% (หากกังวลต่อแนวโน้มการปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์ระยะยาว อาจพิจารณาทยอยเข้าลงทุน ทุกๆ การปรับตัวขึ้นราว +0.25% (+25bps) ได้ ตั้งแต่โซนเหนือ 5.00%) โดย Risk-Reward ในการถือครองบอนด์ระยะยาวมีความน่าสนใจมาก (Asymmetric Risk-Reward ชัดเจน) หากประเมินในกรณีที่บอนด์ยีลด์อาจปรับตัวขึ้น/ลง เช่น +/-50bps จนถึง +/-100bps
ด้านตลาดค่าเงิน เงินดอลลาร์ย่อตัวลงเล็กน้อย หลังประธาน FED ไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนต่อแนวโน้มการปรับดอกเบี้ยนโยบายในระยะข้างหน้า ทว่า การย่อตัวของเงินดอลลาร์ยังถูกจำกัด จากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง อีกทั้ง ผู้เล่นในตลาดต่างรอลุ้น ทั้งผลการประชุม ECB และรายงานอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดีนี้ ทำให้โดยรวม ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) ย่อลงสู่โซน 102.2 จุด (ดัชนีเงินดอลลาร์ DXY แกว่งตัวแถวโซน 102.0-102.5 จุด)
ส่วนทองคำ แม้จังหวะย่อตัวลงของเงินดอลลาร์ จะพอช่วยหนุนการรีบาวด์ขึ้นบ้างของราคาทองคำ (สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. 2026) ทว่า บรรยากาศเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินโดยรวม และความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลางได้จำกัด การปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ทำให้ ราคาทองคำยังคงเคลื่อนไหวแถวโซน 4,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์
