ปิโตรเคม

บริษัท ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มองว่า บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) หรือ PRM เป็นบวกต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2568 ที่ทำได้ดีใกล้เคียงกับตลาด และนักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยบิษัทฯมีกำไรสุทธิ 563 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน, และเพิ่มขึ้น 26% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่หากไม่รวมรายการพิเศษจาก FX loss กำไรปกติจะอยู่ที่ 574 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน, เพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อนหน้า ทั้งนี้ ปัจจัยที่ทำให้กำไรดีขึ้นเป็นผลจาก 1) ธุรกิจ FSU ที่ดีขึ้นโดดเด่นสุด จากการรับรู้รายได้จากเรือใหม่เต็มไตรมาส และ u-rate เพิ่มขึ้นเป็น 98% (ไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 82%, ไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 88%) เนื่องจากได้สัญญาใหม่ 2) ธุรกิจ OSV ดีขึ้นต่อ จากการรับรู้รายได้จากเรือใหม่ โดยเฉพาะ crew boat ที่มีเรือเพิ่มต่อเนื่องนักวิเคราะห์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 2.06 พันล้านบาท ลดลง 2% เมื่อเทียบกับช่องเดียวกันปีก่อน โดยกำไรปกติงวด 9 เดือนปี 2568 คิดเป็น 74% จากทั้งปี สำหรับไตรมาส 4/2568 จะยังโตโดดเด่นจากปีก่อน จากเรือ FSU ที่ยังทรงตัวดี, OSV จะดีขึ้นจากเรือใหม่ และ PCT เป็นช่วง high season และเริ่มรับรู้รายได้จากเรือลำใหม่ ขณะที่จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากเรือ VLCC เข้า dry dock และ SG&A ที่สูงขึ้นในปลายปี นอกจากนั้น กำไรยังมีโอกาส upside จากเรือใหม่โดยเฉพาะ OSV ที่มีแผนจะรับเรือ crew boat เพิ่ม 2 ลำ ในไตรมาส 4/2568 และเรือ AHTS ที่ใกล้ได้ข้อสรุปคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.20 บาท