รายได้ภาระเสี่ยง

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(30 พฤษภาคม 2568) ว่า บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH มีแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/2568 (2Q25F) แข็งแกร่ง โดยคาดกำไรสุทธิอยู่ที่ราว 350 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 9% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนหลักจากรายได้ที่เติบโตทั้งในกลุ่มเงินสดและกลุ่มประกันสังคม รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้น (Gross margin) ที่ปรับตัวดีขึ้นเป็น 28.3% จาก 26.1% ในไตรมาส 2/2567 และ 28.1% ในไตรมาส 1/2568 สะท้อนประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นและไม่มีผลกระทบจากการปรับลดอัตราการจ่าย RW>2 เหมือนปีก่อน สำหรับครึ่งหลังของปี 2568 (2H25F) มองว่า BCH จะสามารถทำกำไรได้ดีกว่าครึ่งปีแรก โดยมีโอกาสรับรู้รายได้จาก “ภาระเสี่ยง” เพิ่มเติมในระดับใกล้เคียงหรือสูงกว่าช่วงไตรมาส 3/2567 ที่เคยรับรู้รายได้ภาระเสี่ยงจำนวน 77 ล้านบาท ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยบวกต่อแนวโน้มกำไร ทั้งนี้ บล.กรุงศรียังคงประมาณการกำไรปกติของปี 2568 ไว้ที่ 1,592 ล้านบาท สอดคล้องกับทิศทางรายได้ที่เติบโต และการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไร โดย BCH ซื้อขายที่ PER ปี 2568 ราว 20 เท่า ถือว่าอยู่ในระดับที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโต ด้านมุมมองกลุ่มโรงพยาบาลในภาพรวม บล.กรุงศรีประเมินว่า การปรับฐานของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาเปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าลงทุนในกลุ่ม Defensive stock อย่าง BCH ซึ่งมีความน่าสนใจในช่วงที่ตลาดผันผวนสูง