Blue Wave

ดร.พิพัฒน์ เหลืองนฤมิตชัย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ กลุ่มธุรกิจการเงินเกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKP เปิดเผยในรายการ "ข่าวหุ้นเจาะตลาด" ว่า หากพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎรและมีโอกาสครองเสียงข้างมากในวุฒิสภา (Blue Wave) จะทำให้อำนาจการดำเนินนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ถูกจำกัดลงในช่วง 2 ปีที่เหลือของการดำรงตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม ตลาดได้รับรู้ปัจจัยนี้ไปแล้วบางส่วน ทำให้ผลการเลือกตั้งไม่ได้เป็นจุดเปลี่ยนรุนแรงของเศรษฐกิจโลก แต่ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาและมีผลต่อตลาดทุนโลกมากที่สุดในระยะต่อไปคือ ทิศทางการลงทุนอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยมีความเป็นไปได้ที่พรรคเดโมแครตจะผลักดันกฎระเบียบกำกับดูแลเทคโนโลยีและการลงทุนศูนย์ข้อมูล (Data Center) เนื่องจากกังวลเรื่องผลกระทบต่อผู้บริโภคและต้นทุนพลังงาน ซึ่งต่างจากรัฐบาลทรัมป์ที่เน้นลดกฎระเบียบ “ประเทศไทยกำลังพยายามเพิ่มบทบาทในห่วงโซ่อุปทาน AI อาจได้รับผลกระทบทั้งทางตรงและทางอ้อม หากเกิดการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบหรือมีข้อจำกัดการลงทุน AI ในสหรัฐฯ ซึ่งจะสะเทือนถึงแผนลงทุนของบริษัทเทคโนโลยีทั่วโลก โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล และธุรกิจผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์” ดร.พิพัฒน์ กล่าว ทั้งนี้ สหรัฐฯ จะเผชิญข้อจำกัดในการพิจารณางบประมาณและปรับเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะ ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะเกิดความขัดแย้งในสภา นำไปสู่การปิดหน่วยงานรัฐชั่วคราว (Government Shutdown) และการผิดนัดชำระหนี้ทางเทคนิค (Debt Default) แต่คาดว่าท้ายที่สุดจะเจรจากันได้ก่อนเกิดผลกระทบรุนแรง สำหรับมาตรการกีดกันทางการค้า ทรัมป์ยังมีเครื่องมือตามมาตรา 301 เพื่อกดดันคู่ค้า และพยายามผลักดันข้อตกลงการค้าต่างตอบแทน (ART) รวมถึงไทย แต่ข้อจำกัดจากสภาคองเกรสอาจทำให้อำนาจต่อรองลดลง ส่วนความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ปฏิบัติการทางทหารขนาดใหญ่จะมีข้อจำกัดเรื่องงบประมาณ ส่วนทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yield) ขึ้นอยู่กับแนวโน้มการลงทุน AI และการเติบโตของเศรษฐกิจโลก หากการลงทุน AI ชะลอตัวหรือเศรษฐกิจขยายตัวต่ำกว่าคาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็มีโอกาสปรับลดลงได้ ทั้งนี้ สถิติในอดีตชี้ว่าช่วง 12 เดือนหลังการเลือกตั้งกลางเทอม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มักให้ผลตอบแทนเป็นบวก โดยเฉพาะเมื่อฝ่ายบริหารและฝ่ายนิติบัญญัติมาจากต่างพรรคการเมืองกัน เนื่องจากช่วยลดโอกาสการเปลี่ยนแปลงนโยบายขนาดใหญ่ที่สร้างความไม่แน่นอนต่อตลาด