Cua Lo

สำนักข่าวรัชดา จัดเป็นหุ้นดี..แต่ไม่มีเสน่ห์เอาซะเลย..! สำหรับบริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ WHAUP นั่นเป็นเพราะแม้เติบโตแบบมีเสถียรภาพ แต่ไม่ Growth...ถ้าเทียบกับหุ้นในกลุ่มสาธารณูปโภคอื่น ๆ อย่างบริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC, บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM และบริษัท โกลว์ พลังงาน จำกัด (มหาชน) หรือ GLOW เป็นต้น WHAUP เป็นหุ้นขายน้ำ-ขายไฟฟ้าให้กับโรงงานอุตสาหกรรม และเป็นบริษัทลูกของบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA แต่ข้อจำกัดของ WHAUP ผูกติดกับแม่มากเกินไป... จะเห็นว่า การเติบโตช่วงที่ผ่านมาเกิดจากการพึ่งพิงแม่มาโดยตลอด โดยปี 2560 มีรายได้รวม 3,704 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,980 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 53.48% ปี 2561 มีรายได้รวม 3,918 ล้านบาท กำไรสุทธิ 2,251 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 57.47% และงวดครึ่งปี 2562 มีรายได้รวม 2,095 ล้านบาท กำไรสุทธิ 1,281 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 61.17% ดังนั้น โจทย์ของ WHAUP ต้องอาศัยการ Growth แบบอินออร์แกนิก หรือต้องไปเทกกิจการอื่น หรือ M&A..! ช่วงที่ผ่านมาจึงเห็น WHAUP เริ่มโผจากอกแม่...รุกไปลงทุนในโครงการอื่น ๆ เริ่มจากเมื่อต้นปีที่ผ่านมา เข้าลงทุนในบริษัท Cua Lo Water Supply Joint Stock Company (Cua Lo) ซึ่งเป็นผู้ดำเนินธุรกิจผลิตและจัดจำหน่ายน้ำประปาในจังหวัดเหงะอาน โดยปัจจุบัน Cua Lo มีกำลังการผลิตน้ำประปา 4,745,000 ลูกบาศก์เมตรต่อปี ล่าสุดทุ่มเงินกว่า 2,700 ล้านบาท ซื้อหุ้นบริษัท Duong River Surface Water Plant JSC (SDWTP) ในสัดส่วน 34% เพื่อรุกธุรกิจน้ำประปาในเวียดนาม SDWTP เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำประปาในเมืองฮานอย ปัจจุบันได้ดำเนินการก่อสร้างแล้วเสร็จและเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ทั้งสิ้น 54,750,000 ลูกบาศก์เมตรต่อปี (เฟส 1A) และอยู่ระหว่างการก่อสร้าง เฟส 1B เพื่อขยายกำลังการผลิตอีก 54,750,000 ลูกบาศก์เมตรต่อปี คาดจะเริ่มขายน้ำได้ช่วงไตรมาส 4 นี้ จะทำให้กำลังการผลิตน้ำในปี 2562 เพิ่มเป็น 109 ล้านลูกบาศก์เมตรต่อปี โดย WHAUP คาดว่าจะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการเข้าลงทุนโครงการดังกล่าว ตั้งแต่ไตรมาส 4/62 เป็นต้นไป ถือเป็นจุดเริ่มต้นในการยืนด้วยลำแข้งของตัวเอง... หลังจากนี้ เชื่อว่า WHAUP น่าจะเดินเกมอัพ Growth ด้วยการเข้าลงทุนในบริษัทอื่น ๆ อย่างต่อเนื่อง หรือไม่แน่อาจจะแตกไลน์ไปสู่ธุรกิจใหม่ ๆ เพิ่มเติม ก็อาจเป็นได้ อันนี้ต้องติดตาม... WHAUP จะได้กลายเป็นหุ้นดีและมีเสน่ห์ในสายตานักลงทุนมากขึ้น..! ...อิ อิ อิ...