Liberty

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG มีแนวโน้มรายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2569 ประมาณ 212 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อน เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมมอนซูน และโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐอเมริกา ขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานยังได้รับแรงกดดันจากการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า Liberty และ Patriot อย่างไรก็ตาม กำไรปกติคาดว่าจะเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ได้แรงหนุนจากปริมาณน้ำในประเทศลาวที่เพิ่มขึ้น โดยยังไม่ได้รับผลกระทบจากปรากฏการณ์ซูเปอร์เอลนีโญ นอกจากนี้ BCPG เริ่มรับรู้ผลบวกจากการปรับเพิ่มค่าความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ เป็น 329 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมกะวัตต์ต่อวัน โดยในไตรมาส 2/2569 จะรับรู้รายได้จากอัตราใหม่ประมาณ 1 เดือน หากกำไรปกติไตรมาส 2/2569 เป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยคาด กำไรปกติในช่วงครึ่งแรกของปีจะคิดเป็นประมาณ 43% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 บล.หยวนต้าคาดว่า BCPG จะมีกำไรปกติประมาณ 600–700 ล้านบาท เติบโตจากไตรมาสก่อน ตามปัจจัยฤดูกาลที่เอื้อต่อผลการดำเนินงาน และการรับรู้ผลจากการปรับเพิ่มค่าความพร้อมจ่ายในสหรัฐฯ แบบเต็มไตรมาส อย่างไรก็ตาม กำไรปกติไตรมาส 3 มีแนวโน้มทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากปริมาณน้ำในประเทศลาวคาดว่าจะลดลง แต่ผลกระทบดังกล่าวจะได้รับการชดเชยจากค่าความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น แม้การจำหน่ายโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ อาจส่งผลกดดันต่อกำไรของบริษัทในระยะต่อไป แต่ฝ่ายวิจัยมองว่า เงินสดที่ได้รับจากการขายสินทรัพย์จะช่วยเพิ่มความสามารถในการลงทุน เพื่อรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศ หรือ PDP ฉบับใหม่ ทั้งนี้ บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BCPG สำหรับการลงทุนระยะยาว พร้อมคงราคาเหมาะสมที่ 9.90 บาทต่อหุ้น