หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

BCH (TP9.5*): Support 8.0/7.8 Resistance 8.5/8.8

– Theme: Earning Play

– Earning Outlook : คาดกำไร 4Q15F ที่ 172 ลบ. (เพิ่มขึ้น 20% q-q, +19% y-y) จากการใช้บริการเพิ่มขึ้นของลูกค้าเงินสดและประกันสังคม และผลบวกจาก Economy of scale ของ โรงพยาบาล เวิลด์เมดิคอล เซ็นเตอร์ (WMC)

– Valuation : ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากถือ และราคาเป้าหมายขึ้นที่ 9.50 บาทต่อหุ้น (จากเดิม 8.60 บาทต่อหุ้น) โดยปัจจุบันซื้อขาย PE16F ที่ 33.7x เทียบกับ PE เฉลี่ยของกลุ่มที่ 39x  

– Catalyst : คาดกำไรสุทธิปี 15F ที่ 508 ลบ. ดีกว่าประมาณการเดิมราว 14% เนื่องจาก รพ. WMC มีผลการดำเนินงานฟื้นตัวได้ดีใน 4Q15F จากลูกค้าทั้งชาวไทยและต่างชาติใช้บริการเพิ่มขึ้น

 

CPF (TP25.3*): Support 19/18.7 Resistance 20/21

– Theme: Consumer Spending Recovery

– Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 4Q15F ฟื้นตัวที่ระดับ 1.66 พันลบ. (-53% q-q, +106% y-y) เป็นกำไรจากการขาย CPALL 1.06 พันลบ. และกำไรปกติที่ 541 ลบ. (-53% q-q, ฟื้นตัว y-y) จากธุรกิจกุ้งขาดทุนน้อยลง

– Valuation : อิงมูลค่าพื้นฐาน PER16F ที่เพียง 11.7x ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 18.6x มีความน่าสนใจในการลงทุน

– Catalyst : จากวันที่ 11 ม.ค.59 หุ้นในกลุ่มสัตว์ปีกปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง (BR +29%, GPFT +27%) สวนทางกับ CPF ที่ปรับตัวขึ้นเพียง 8.3% ราคาหุ้น Laggard 

 

CI (TP4.05*): Support 2.26/2.2 Resistance 2.4/2.52

– Theme: Turnaround

– Earning outlook : คาดผลประกอบการ 4Q15F พลิกกำไร 52.11 ล้านบาท สูงกว่าในช่วง 9 เดือนแรก จากการโอนอสังหาฯที่ทำได้ตามเป้า บวกกับรายได้จากค่าบริการธุรกิจโรงแรมทในช่วง High season ที่เข้ามาเสริมอีกราว 160 ล้านบาท

– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท

– Catalyst: แนวโน้มกำไร Trunaround ใน FY15 +99.22 ล้านบาท และโตต่อเนื่องในช่วง FY16-FY17F จากการโอนอสังหาฯโครงการใหม่ ISSI condo สุขสวัสดิ์ และบ้านทิวทะเลเฟส 2 ได้ตามเป้า บวกกับบริษัทมีแผนระดมทุนผ่านกอง REIT  ในทุกๆ 1-2 ปี หนุนฐานะการเงินของบริษัทแข็งแกร่ง