หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

CI (TP4.05*): Support 2.52/2.48 Resistance 2.72/2.80

– Theme: Turnaround

– Earning outlook : คาดผลประกอบการ 4Q15F พลิกกำไร 52.11 ล้านบาท สูงกว่าในช่วง 9 เดือนแรก จากการโอนอสังหาฯที่ทำได้ตามเป้า บวกกับรายได้จากค่าบริการธุรกิจโรงแรมทในช่วง High season ที่เข้ามาเสริมอีกราว 160 ล้านบาท

– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท

– Catalyst: แนวโน้มกำไร Trunaround ใน FY15 +99.22 ล้านบาท และโตต่อเนื่องในช่วง FY16-FY17F จากการโอนอสังหาฯโครงการใหม่ ISSI condo สุขสวัสดิ์ และบ้านทิวทะเลเฟส 2 ได้ตามเป้า บวกกับบริษัทมีแผนระดมทุนผ่านกอง REIT  ในทุกๆ 1-2 ปี หนุนฐานะการเงินของบริษัทแข็งแกร่ง

 

ERW (TP5.9*): Support 3.82/3.76 Resistance 3.94/4.0

– Theme: Discover Thainess

– Earning outlook : คาดกำไรปกติ 4Q15F ที่ 96 ลบ. (+89% y-y) จากขาดทุน 20 ลบ. ในช่วง 3Q15 และคาดกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องในปี 2016F สูงถึง 48.8% y-y  

– Valuation :  ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PBV16F ต่ำเพียง 1.99x ( Mean = 2.11x) มี Upside 52.8%

– Catalyst :  สัญญาณฟื้นตัวของกลุ่มโรงแรมที่กดดันกำไรของ ERW เริ่มปรับตัวดีขึ้น หนุนให้ผลประกอบการของบริษัทพลิกกลับมาเป็นบวกในระยะถัดไปตั้งแต่ 4Q15

 

KAMART (TP10.6*): Support 7.5/7.2 Resistance 8.0/8.3

– Theme: Consumer Spending Recovery

– Earning Outlook : คาดกำไร 4Q15F ฟื้นตัว 31% q-q สู่ระดับ 49.7 ลบ. จากยอดขายที่เร่งขึ้นในช่วง High Season ผสาน มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ต่อเนื่องถึงปี 2016F จากการทำมาร์เก็ตติ้งต่อเนื่อง หนุนกำไรโต 30%y-y สู่ระดับ 250 ลบ.

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ PER16F ถูกเพียง 18 เท่า เทียบกับกลุ่มค้าปลีกที่   25.82 เท่า และ PER16F BEAUTY ที่ 33 เท่า (Consensus)

– Catalyst : คาดกำไร 4Q15F พลิกกลับมาเติบโต q-q รับ High Season และมาตรการ Shopping ประหยัดภาษี ขณะที่  Valuation ยังถูกเทียบกับกลุ่ม และ BEAUTY แถมจ่ายปันผลสม่ำเสมอทุกไตรมาส Div. Yield 3-4%