KSS แนะชะลอลงทุน “หุ้นเวียดนาม” หลังเจอวิกฤต “แบงก์ใหญ่” ละเมิดหุ้นกู้-ผิดนัดชำระหนี้

ผู้สื่อข่าวรายงาน (20 ต.ค.68) ดัชนี VN-Index เวียดนามร่วงหนัก 5.5% ปิดที่ 1,636.43 จุดในวันจันทร์ 13 ต.ค.68 ที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นระดับปิดที่ต่ำที่สุดในรอบหนึ่งเดือน และเป็นการปรับตัวลดลงที่รุนแรงที่สุดในรอบครึ่งปี ซึ่งแนวโน้มดังกล่าวเกิดขึ้นจากความกังวลครั้งใหม่เกี่ยวกับการละเมิดข้อกำหนดการออกหุ้นกู้โดยบริษัทเอกชน หลังมีการเปิดเผยผลตรวจสอบกฎระเบียบของผู้ออกหุ้นกู้ 67 ราย ซึ่งรวมถึงธนาคารรายใหญ่หลายแห่ง

โดยปริมาณการซื้อขายหุ้นใน ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ พุ่งสูงขึ้นกว่า 1.7 พันล้านหุ้น มูลค่ารวม 53 ล้านล้านดอง (ประมาณ 2.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ขณะที่ การปรับตัวลงกระจายครอบคลุมทุกกลุ่มอุตสาหกรรม โดยบริษัทที่ร่วงหนักประกอบด้วย SSI Securities, บ.ผู้ผลิตเหล็ก Hoa Phat และธนาคาร Saigon Thuong Tin (ทั้งสาม บ.ต่างปรับตัวลดลงเกือบ 7%)

ด้าน หุ้นบลูชิพชั้นนำอย่าง Vingroup (-4.46%), Vinhomes (-6.90%) และหุ้นของธนาคารเพื่อการค้าต่างประเทศของเวียดนาม (Vietcombank) (-4.04%) ต่างกดดันดัชนีอย่างมีนัยสำคัญ รายงานของสื่อท้องถิ่น ระบุว่า รายงานของรัฐบาลพบการกระทำผิดหลายประการ เช่น การใช้เงินจากการออกหุ้นกู้ผิดวัตถุประสงค์ การเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เพียงพอ การควบคุมเงินทุนที่อ่อนแอ ความล่าช้าในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ย รวมถึงการเลิกโครงการก่อนกำหนด

สำหรับความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดฮวบหลังมีการเปิดเผยรายงานดังกล่าว ส่งผลให้ดัชนีดิ่งลงต่อในช่วงบ่าย ขณะที่กลุ่ม Novaland Investment Group เปิดเผยว่า บริษัทไม่สามารถชำระหนี้ตามพันธะบนหุ้นกู้แปลงสภาพได้ ยิ่งซ้ำเติมสถานการณ์ความตึงเครียดในตลาด

ขณะที่ Marco Martinelli หุ้นส่วนจาก Turicum Investment Management ให้ความเห็นว่า การปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของดัชนีในช่วงหลายเดือนมานี้ส่งผลให้นักลงทุนหลายรายถูกบังคับขาย (Forced Liquidation) ทันทีที่มีข่าวลบเข้ามากระทบ

จากข่าวดังกล่าว บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS ระบุถึงประเด็นหุ้นเวียดนามร่วงแรงที่สุดนับในรอบ 6 เดือน หลังความกังวลเรื่องการทำผิดระเบียบการใช้เงินผิดวัตถุประสงค์ใน ตลาดตราสารหนี้เอกชน ที่เปิดเผยโดยหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องในวันนี้ 20 ต.ค.68 รายงานตรวจสอบล่าสุดว่าหลาย ธนาคารใหญ่ ใช้เงินจากการออกบอนด์ผิดไปจากแผนที่แจ้ง ยกตัวอย่าง ACB ใช้เงินจากตราสารหนี้บางชุดไปปล่อยกู้ระยะสั้น-กลาง ตอกย้ำความเสี่ยงกำกับดูแลและคุณภาพเครดิต

ขณะที่ แรงขายจาก นักลงทุนต่างชาติเร่งตัว (สุทธิราว 2 ล้านล้านด่องใน Ho Chi Minh Stock Exchange) กดดันหุ้นกลุ่มธนาคาร การเงิน และหุ้นบลูชิพ (Blue Chip) ให้ดิ่งลงฉุดภาพรวมดัชนีร่วงแรงกว่า 5.5% ในวันนี้

ทั้งนี้ มุมมอง Asset Allocation ฝ่ายนักวิเคราะห์มอง “เป็นกลาง” ต่อตลาดหุ้นเวียดนาม โดยได้แนะนำให้ชะลอการลงทุน ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาแม้ตลาดจะได้แรงสนับสนุนจากการประกาศเลื่อนสถานะตลาดทุนจาก Frontier Market เป็น Secondary EM ในปี 2569 ก็ตาม เนื่องจากระดับดัชนีปัจจุบันอยู่ใกล้เป้าหมายของ Consensus ที่ 1,755 จุด ฝ่ายนักวิเคราะห์แนะนำติดตามประเด็นการใช้เงินจากตราสารหนี้ผิดประเภทต่อ เพราะหากมีการกระทำผิดเงื่อนไขในลักษณะเดียวกันในตลาดทุน มองจะมีผลต่อการพิจารณาปรับสถานะของตลาดทุน โดยรวมในรอบการตรวจสอบ Interim ช่วงเดือน มี.ค. นี้ ได้เช่นกัน