FSMART ร่วงเกือบ 6% สวนโบรกฯแนะซื้อเป้า 23.50 บ. ชี้กำไรยังโตแกร่ง

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า หุ้น บริษัท ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ FSMART ปิดตลาดภาคเช้า ราคาอยู่ที่ 17.50 บาท ลบ 1.10 บาท หรือ 5.91% สูงสุดที่ 18.40 บาท ต่ำสุดที่ 17.30 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 106.93 ล้านบาท

ด้าน บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ (15 ธ.ค.60) แนะนำ “ซื้อ” FSMART ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท/หุ้น โดยราคาหุ้นที่ปรับลดลงมามาก เกือบ 17% ในช่วง 2 สัปดาห์ ยิ่งมี Upside มากขึ้น จากราคาเป้าหมายดังกล่าวที่คิดเป็น PEG ปี 2561 ที่ 0.9 เท่า จากคาดการณ์กำไรโต 28% โดยราคาปัจจุบัน คิดเป็น PEG ต่ำ เพียง 0.6 เท่า

ขณะที่ผู้บริหารแจ้งตัวเลขมูลค่าบริการผ่านตู้บุญเติม ในช่วงไตรมาส 4 ขยายตัวดี และยอดการเติมเงินเฉลี่ยต่อเดือน (ARPU) ดีขึ้น หลังจากเฉลี่ยในไตรมาส 3/60 ลดลง เนื่องจากมีการเร่งขยายตู้เติมเงินมาก ในช่วง ไตรมาส 2-3/60  (9,000-10,000 ตู้/ไตรมาส จากระดับปกติ 6000-7000 ตู้/ไตรมาส จากการที่คู่แข่งอันดับ 2 อยู่ระหว่างปรับโครงสร้างธุรกิจ) และไตรมาส 3/60 ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมในภาคอีสานขณะที่ยอดโอนธนาคารยังโตเรื่อยๆ

ทั้งนี้ แนวโน้ม ARPU ที่สูงขึ้น การชะลอการขยายตู้ รวมทั้งบริการใหม่ๆ คาดว่าจะทำให้อัตราการทำกำไร Gross margin ตั้งแต่ไตรมาส 4/60 ดีขึ้น หลังจากลดลงค่อนข้างมากในไตรมาส 3/60 (ที่ 22.9% จาก 2 ไตรมาสก่อนที่ 24.7%-24.9%

อย่างไรก็ตาม อาจมีค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นในช่วงสุดท้ายของปี ทำให้กำไรไตรมาส 4/60 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล้กน้อย 4-5% จากไตรมาสก่อน และเพิ่ม 14-15% จากปีก่อน ซึ่งดีกว่าคาดเดิมที่ Flat จากไตรมาสก่อน และเพิ่ม 9% จากปีก่อน

อีกทั้งคาดว่ามูลค่าบริการผ่านตู้บุญเติมปีนี้เดิมที่ 3.2 หมื่นล้านบาท มีโอกาสปรับขึ้นขึ้นเป็น 3.4-3.5 หมื่นล้านบาท และปีหน้า บริษัทมองรายได้โตระดับอย่างน้อยเพิ่มขึ้น 20% โดยเน้นการติดตั้งตู้ในจุดมีคุณภาพ เน้นการเพิ่ม ARPU โดยเพิ่มบริการใหม่ๆ และการเพิ่มความถี่การใช้บริการตู้ คงประมาณการกำไรปี 2561 โตอีก 27.8%