JMT บวกต่อ 5% กรุงศรีแนะ “ซื้อ” เป้า 13 บาท มองครึ่งหลังปี 69 กำไรฟื้น-สำรอง ECL ลด

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (20 พ.ค. 69) ราคาหุ้น บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) หรือ JMT ณ เวลา 10:20 น. อยู่ที่ระดับ 11.10 บาท บวก 0.50 บาท หรือ 4.72% สูงสุดที่ระดับ 11.30 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 10.80 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 146.60 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรของ JMT ในช่วงครึ่งหลังปี 2569 ต่อเนื่องถึงปี 2571 โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากความสามารถในการจัดเก็บหนี้เสียที่เพิ่มขึ้นสู่ระดับเฉลี่ยราว 20% ต่อปี ซึ่งจะช่วยให้การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) มีแนวโน้มทยอยลดลงในระยะยาว

ขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อหนี้ที่เพิ่มขึ้น ยังเปิดโอกาสต่อการเติบโตของกระแสเงินสดรับในระยะยาว โดยตามปกติ JMT จะใช้ระยะเวลาประมาณ 3-6 เดือน หลังการซื้อหนี้เสียในการติดตามและเจรจากับลูกหนี้ ก่อนเริ่มรับรู้เงินสดจากการจัดเก็บจริง

ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี คาดว่า กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 จะทรงตัวทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า จากการตั้ง ECL อย่างระมัดระวัง เพื่อรองรับความเสี่ยงจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการจะเริ่มฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังปี 2569 จากการรับรู้ประโยชน์ของการเร่งซื้อหนี้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ปัจจุบัน JMT มีพอร์ตหนี้ที่ยังสามารถจัดเก็บได้ราว 580,000 ล้านบาท โดยเป็นหนี้ไม่มีหลักประกันสะสมประมาณ 150,000 ล้านบาท ซึ่งยังไม่ Fully Amortize และจะเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานในระยะถัดไป รวมถึงแนวโน้มการทยอยลดการตั้ง ECL ตามนโยบายของบริษัท

นอกจากนี้ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น JMT โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 13 บาทต่อหุ้น อิงค่า PBV ปี 2569 ที่ระดับ 0.7 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยระยะยาวของกลุ่ม พร้อมประเมินว่ากำไรในช่วงปี 2569-2570 จะฟื้นตัวเฉลี่ย 6% สะท้อนภาพธุรกิจและผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ขณะที่ระดับ PBV ปัจจุบันยังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตราว 1.5 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (SD)