พลวัต - Page 120 of 143 - ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

วิษณุ โชลิตกุล ปีที่ผ่านมา ดัชนีตลาดหุ้นไทย ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย (วัดจากดัชนีต้นปีถึงปลายปีเทียบกันอย่างง่าย) ที่ระดับ 20% ในขณะที่คาดเดากันว่าอัตราเติบโตทางเศรษฐกิจ หรือจีดีพี ของประเทศจะโตไม่เกิน 3.5% ข้อเท็จจริงดังกล่าว ทำให้เกิดคำถามว่า เศรษฐกิจดี แต่ตลาดหุ้นแย่ และเศรษฐกิจแย่ แต่ตลาดหุ้นดี เป็นไปได้และเป็นเรื่องปกติใช่หรือไม่ ตัวอย่างในตลาดหุ้นนิวยอร์ก ก็เสริมส่งชัดเจนคล้ายกันว่า เมื่อดัชนีดาวโจนส์นิวไฮครั้งแล้วครั้งเล่าในปีที่ผ่านมา ตัวเลขอัตราเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐก็ยังต่ำเตี้ยติดดิน ถ้าใช่ ก็จะมีข้อสรุปเพิ่มเติมว่า อย่างนั้นดัชนีตลาดหุ้นก็แทบจะไม่สัมพันธ์อะไรเลยกับการเติบโตทางเศรษกิจของประเทศเลยสิ ถึงตรงนี้ อาจจะมีข้อโต้แย้งว่า ข้อสรุปสุดขั้วไปหน่อย มาถึงปีนี้ หลายเดือนก่อน คณะผู้บริหารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ก็ได้ออกมาแถลงข่าวว่าคาดหวังมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวม (มาร์เก็ตแคป) ของตลาดหุ้นไทย จะเพิ่มขึ้นเท่าตัวภายใน 4-5 ปีข้างหน้า หลังมีแผนจะเพิ่มความหลากหลายของกลุ่มผู้ลงทุน รวมถึงการสนับสนุนให้บริษัทต่างๆ ที่จดทะเบียนในตลท.และที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลท. ให้สามารถระดมทุนได้ ซึ่งจะช่วยผลักดันเศรษฐกิจของประเทศเติบโตในระยะยาว ตลอดจนมีแผนดึงผู้ประกอบการต่างประเทศเข้ามาจดทะเบียนในประเทศไทยในอนาคตให้ได้ เริ่มตั้งแต่ปี 2560 นี้ ตั้งเป้าหมายนำบริษัทเข้าจดทะเบียนคิดเป็น 25% ของมูลค่า new IPO ขณะที่ Market cap บจ.เข้าใหม่ 280,000 ล้านบาท ระดมทุนเพิ่ม 270,000 ล้านบาท ผู้ลงทุนใหม่ (หุ้น) รวม 100,000 คน (อนุพันธ์) รวม 10,000 คน และสนับสนุนกลุ่มธุรกิจ Startup & new products เป็น new platform อย่างจริงจัง เป้าหมายดังกล่าว อาจจะดูเลิศลอยไปสักหน่อย แต่ใช่ว่าจะเป็นไปไม่ได้ เพราะหากพิจารณาสถานการณ์ที่เกิดขึ้นจริง จะพบว่า ปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์ไทย ถูกจัดเป็นอันดับ 1 ในอาเซียนหลายด้าน ได้แก่ - มูลค่าของการระดมทุนด้วยการเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) เป็นอันดับ 1 ติดต่อกัน 4 ปีซ้อน สะท้อนความกระตือรือร้นของบริษัททั้งหลาย - ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันที่ระดับ 4.5 หมื่นล้านบาท นับว่ามากสุดในอาเซียน แม้ว่าจำนวนนักลงทุนที่เข้ามาซื้อขายในตลาดอาจจะยังน้อยมากเมื่อเทียบกับจำนวนประชากรที่มีรายได้และเงินออม เพียงแต่จุดอ่อนที่ทำให้ตลาดหลักทรัพย์ไทย ตลาดหุ้นอื่นในอาเซียน คือ มาร์เก็ตแคป ซึ่งถูกจัดอยู่อันดับ 2 หรือ 3 โดยมีสิงคโปร์มีมาร์เก็ตแคปสูงเป็นอันดับ 1 ประเด็นการเพิ่มมาร์เก็ตแคปนั้น ทำได้ 2 วิธีคือ วิธีแรก เพิ่มราคาหุ้นในตลาดให้สูงขึ้น แต่ก็มีขีดจำกัด เพราะจะต้องเทียบเคียงค่าพี/อี กับตลาดอื่นๆ ด้วย และปัจจุบันค่าพี/อีของตลาดหลักทรัพย์ไทยก็ถือว่าระดับหัวแถวของตลาดอาเซียนอยู่แล้ว คงจะเพิ่มราคาหุ้นให้สูงกว่าคงไม่ได้ วิธีการที่สองคือ การหาทางเพิ่มสินค้าหรือบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่เข้ามาในตลาดมากขึ้น ที่ผ่านมา โดยเฉพาะในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา บริษัทส่วนใหญ่ที่เข้ามาระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ไทย มักจะเป็นบริษัทขนาดกลางหรือเล็ก ที่เข้ามาในตลาด mai มากกว่า ทำให้มาร์เก็ตแคปของตลาดหลักทรัพย์ไทยโตช้า วิธีการที่สามคือ บริษัทจดทะเบียนหรือหลักทรัพย์หรือหน่วยลงทุนต่างๆ พากันเติบโตด้วยการเพิ่มทุนหรือเพิ่มขนาดจำนวนมากๆ แต่เงื่อนไขที่จะทำให้เกิดขึ้นได้ต้องขึ้นกับเหตุผลในการเติบโตด้วยเพราะมันเชื่อมโยงเข้ากับปัจจัยอื่น เช่น ผลตอบแทนในหลักทรัพย์ สิทธิความเป็นเจ้าของ และอนาคตของกิจการที่มุ่งไป วิธีการสุดท้ายคือ การออกแบบตลาดใหม่ สร้างเงื่อนไขให้บริษัทต่างประเทศเข้ามาระดมทุนจดทะเบียนมากพอสมควร แต่เงื่อนไขที่จะดึงดูดบริษัทต่างประเทศนั้น ต้องแก้กติกาให้ยืดหยุ่นมาก ตั้งแต่การรับเอกสารเป็นภาษาต่างประเทศ (ซึ่งต้องให้นักลงทุนในประเทศได้เข้าใจด้วยผ่านการแปลเป็นภาษาไทย)กติกาทางบัญชีและงบการเงินที่ผ่อนปรนกับบริษัทต่างประเทศ รวมตลอดไปถึงการซื้อขายที่นอกเหนือจากเงินสกุลบาท เป็นเงินสกุลดอลลาร์ หรือสกุลเงินตามสัญชาติบริษัทนั้นๆ ซึ่งไม่ง่าย หากมองข้ามปัญหาทางเทคนิคเหล่านี้ ภาพรวมของตลาดหลักทรัพย์ไทย ก็ยังคงถือว่าเป็นตลาดขาขึ้น (ที่ไม่เกี่ยวกับดัชนีของตลาด) ทั้งในเชิงปริมาณ (มูลค่าซื้อขายรายวันที่เพิ่ม มาร์เก็ตแคปเพิ่ม จำนวนนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น และสินค้าใหม่เพิ่ม) และคุณภาพ (ความสามารถในการแข่งขัน และระบบสาธารณูปโภคสำหรับการซื้อขายที่สะดวก) ภาพรวมที่เป็นบวกของตลาดหลักทรัพย์ไทยนี้ ดูขัดแย้งกับโอกาสในการเติบโตของเศรษฐกิจไทยอย่างมาก เพราะในปีนี้ แม้รัฐบาลโดยทีมงานรัฐมนตรีเศรษฐกิจจะพยายามป่าวร้องซ้ำซากเพียงใดว่าเศรษฐกิจไทยจะเติบโตกว่าหลายปีที่ผ่านมา แต่คนที่เชื่อถือในคำป่าวร้องดังกล่าวก็มีน้อยกว่าไม่เชื่อ ที่ดูจะมีจำนวนเพิ่มขึ้น คำถามคือ ตลาดหุ้นไทยจะเติบโตแบบ “ไปโลด” อย่างก้าวกระโดด ทิ้งห่างจากภาวะต้วมเตี้ยมของเศรษฐกิจประเทศโดยรวมในสภาพกำมะลอเช่นนี้ไปได้อีกนานแค่ไหน (ยังมีต่อ)

ตลาดหุ้นและเศรษกิจกำมะลอ (1)พลวัต 2017

ตราสารหนี้ขาขึ้นพลวัต 2017

หุ้นจอง 2560พลวัต 2017

มุมมองใหม่และใหญ่ต่อจีนพลวัต 2017

โกลด์แมน แซคส์ ในยุคทรัมป์ พลวัต 2017

ค้าปลีกไทย 2560พลวัต 2017

ขสมก. และ รถสาธารณะพลวัต 2017

เงินคงคลัง และ สุนัขหางด้วน

ปัจจัยเสี่ยงของธุรกิจพลังงานลม

หุ้นกลุ่มสื่อสารพลวัต 2017

ดอลลาร์อ่อน เยนแข็งพลวัต 2016

เศรษฐกิจชะงักงันอย่างยั่งยืนพลวัต 2017

หมวดหมู่

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด