JMT ฉายแววโตเด่น! “ฟินันเซียฯ” เชียร์ซื้อ อัพเป้าใหม่ 42 บาท

JMT ฉายแววโตเด่น! "ฟินันเซียฯ" เชียร์ซื้อ อัพเป้าใหม่ 42 บาท

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ (6 ต.ค.2563) เชื่อว่ายังมีช่องให้ราคาหุ้นของบริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) หรือ JMT ปรับตัวสูงขึ้นอีก โดยฟินันเซียคาด JMT จะรายงาน CAGR ของกำไรจากธุรกิจหลักที่สูงถึง 37% ในระหว่างปี 2563-2565 โดยที่ในปี 2564 นั้นจะเติบโตสูงถึง 45% โดยตัวเร่งคาดว่าจะมาจากรายได้ของ JMT เป็นหลัก

โดยฟินันเซียคาดว่า NPL จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยะสำคัญ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนถึง 80% ของรายได้ทั้งหมดจาก

1) การจัดเก็บหนี้ที่เพิ่มขึ้น 28% CAGR ในปี 2020-2022 ซึ่งสูงกว่าคู่แข่งในกลุ่ม โดยลูกค้าในพอร์ตมีอยู่ถึง 3.5 ล้านบัญชี เทียบกับ CHAYO ที่มี 3 แสนบัญชี แล้ว BAM ที่มี 90,000 บัญชี

2) จำนวนพอร์ตที่ตัดจำหน่ายต้นทุนไปหมดแล้วเพิ่มขึ้นที่จะเป็นปัจจัยกระตุ้นรายได้และกำไร

3) แผนดำเนินงานเชิงรุกในการเพิ่ม NPL เป็น 6พันล้านบาท และ 1 หมื่นล้านบาท ในปี 2020-2021 ตามลำดับ เทียบกับ NPL ที่ 3.4 พันล้านบาทในปี 2562 นอกจากนั้นแล้ว ฟินันเซียยังเชื่อว่าธุรกิจประกันของ JMT ที่คิดเป็น 9% ของรายได้ทั้งหมดจะเทิร์นอะราวด์ตั้งแต่ปี 2563 เป็นต้นไป ที่สำคัญ JMT ยังมีแผนที่จะทำ M&A ผ่านการสวอปหุ้นกับพันธมิตรที่ทางฟินันเซียยังไม่ได้นำมารวมไว้ในคาดการณ์นี้

ทั้งนี้ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 42 บาท จาก P/E 2021 ที่ 34.75 เท่า และ 0.5 STD ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยใน 5 ปี

คำค้น