KS มองบวก “กลุ่มค้าปลีก” ชูราคาต่ำบุ๊ก-กำไรปี 68 โตเด่น

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึงยอดขายสาขาเดิม (SSSG) กลุ่มค้าปลีกประจำเดือน เม.ย.68 การเติบโต SSSG โดยรวมลดลงจากค่าเฉลี่ย SSSG เดือน มี.ค.68 ในทุกกลุ่มย่อย การบริโภคโดยรวมในเดือน เม.ย. 68 ดูอ่อนแอกว่าเดือน มี.ค. 68 ซึ่งมาจากปัจจัย 1.) ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลงท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจที่เปราะบางและไม่แน่นอน

2.) จำนวนวันที่มีฝนตกมากขึ้น ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการเดินทางไปยังร้านค้า และ 3.) จำนวนนักท่องเที่ยวในเดือนเม.ย.68 มีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่ง SSSG เฉลี่ยในกลุ่มร้านค้าปลีก สินค้าอุปโภคบริโภคอยู่ในระดับทรงตัว ถึงลดลงเล็กน้อยจากที่เพิ่มขึ้น 2% ในเดือน มี.ค.68 ขณะที่ ค่าเฉลี่ยของ SSSG สำหรับกลุ่มร้านค้าปลีกสินค้าเพื่อการปรับปรุงบ้านลดลงเมื่อเทียบระหว่างเดือน จากลดลง 3.4% ในเดือน มี.ค.68

ทั้งนี้ บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO มีแนวโน้ม SSSG ที่อ่อนแอที่สุดจากสภาพอากาศที่ไม่สนับสนุนยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้า SSSG สำหรับ กลุ่มร้านค้าปลีก สินค้าฟุ่มเฟือยมีแนวโน้มคละกัน ตรงกันข้ามกับ บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MOSHI ที่มี SSSG แข็งแกร่งที่สุดเพิ่มขึ้น 18% ได้แรงสนับสนุนจากความสำเร็จของคอลเล็กชั้นใหม่ และฐานที่ต่ำมากในปีก่อน ขณะที่ บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC มีแนวโน้ม SSSG ติดลบระดับกลางในเดือน เม.ย.68 ซึ่งสูงกว่าระดับติดลบระดับต่ำในเดือน มี.ค.68

ขณะที่ SSSG ของผู้ค้าปลีกสินค้าอุปโภค บริโภคยังคงแข็งแกร่งกว่าผู้ค้าปลีกสินค้าพุ่มเฟือยในกลุ่มร้านค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค โดย บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL มีแนวโน้ม SSSG เป็นบวกหลักเดียวในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง แต่ชะลอลงจากเดือน มี.ค.68 สาเหตุหลักมาจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยและฐานที่สูงในปีก่อน

ส่วน บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC และ บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT มีแนวโน้ม SSSG ติดลบหลักเดียวระดับต่ำในเดือนเม.ย.68 สาเหตุหลักมาจากยอดขายสินค้าที่ไม่ใช่อาหารที่ลดลง ในขณะที่ SSSG ของอาหารสดยังคงแข็งแกร่ง สำหรับกลุ่มร้านค้าปลีกสินคำเพื่อการปรับปรุงบ้าน SSSG ของ บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME  มีแนวโน้มภาพรวมยังคงเป็นบวกในกรอบจำกัดไม่เกิน 1% ขณะที่ HMPRO เผชิญแรงกดดันจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ซึ่งคาดว่าจะหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ ราว -10% และคาดว่า SSSG ของ บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL จะยังคงติดลบในระดับเดียวกับเดือน มี.ค.68 จากพฤติกรรมการใช้จ่ายที่ระมัดระวังสำหรับสินค้าที่ไม่จำเป็น

นอกจากนี้ แนวโน้มการบริโภคจากความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจโลกและการฟื้นตัวที่ล่าช้าของเศรษฐกิจไทย ฝ่ายนักวิเคราะห์จึงมีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น เนื่องจากผู้บริโภคมีแนวโน้มใช้จ่ายอย่างระมัดระวังมากขึ้น ทั้งจากผู้บริโภคในประเทศและนักท่องเที่ยวในช่วงนอกฤดูของการท่องเที่ยว และจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง 10.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ระหว่างวันที่ 1-19 เม.ย.68

ฝ่ายนักวิเคราะห์เชื่อว่า SSSG โดยรวมในไตรมาส 2/68 จะอ่อนแอกว่าปีก่อน เนื่องจากปัจจัยลบหลายประการ 1.) จำนวนวันที่มีฝนตกและอากาศเย็นในช่วงฤดูร้อน ซึ่งไม่เอื้อต่อการขายเครื่องดื่ม พัดลม และเครื่องปรับอากาศ 2.) การขาดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ และ 3.) แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่คาดว่าจะอยู่ในระดับปานกลาง

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายนักวิเคราะห์คงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มค้าปลีก เนื่องจากราคาหุ้นส่วนใหญ่อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ในอดีต 1SD ในขณะที่คาดว่าการเติบโดของกำไรโดยรวมในปี 68จะอยู่ในระดับที่ดี โดยยังคงเลือก CPALL เป็นหุ้นเด่นหนึ่งเดียวในกลุ่มนี้