โบรกมองบวก GULF หลังถือหุ้น KBANK ทะลุ 5% เปิดเกมรับปันผลสูง-ต่อยอดธุรกิจใหม่
โบรกเกอร์มองบวกหุ้น GULF หลังประกาศถือหุ้น KBANK เกิน 5% หนุนความเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ ช่วยเปิดโอกาสขยายธุรกิจใหม่ๆ ทั้งด้าน FinTech และ Digital Lending พร้อมรับเงินปันผลที่สูงกว่าต้นทุนการเงิน
บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด หรือ INVX ระบุว่า จากแบบรายงานสำนักงาน ก.ล.ต. (แบบ 246-2) ล่าสุด ณ วันที่ 16 พฤษภาคม 2568 ปรากฏว่า บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF ได้เข้าซื้อหุ้นของธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK เพิ่มขึ้นอีก 0.5279% ส่งผลให้ GULF มีสัดส่วนการถือหุ้นใน KBANK รวมเป็นสัดส่วน 5.2304% ของสิทธิออกเสียงทั้งหมดในกิจการ โดยวันที่เข้าซื้อหุ้นวันที่ 13 พฤษภาคมที่ผ่านมา
ทั้งนี้ มีการประเมินต้นทุนเฉลี่ยโดยประมาณของ GULF อยู่ที่ระดับ 159 บาทต่อหุ้น ขณะที่ราคาปิดของ KBANK ในวันนี้ (16 พฤษภาคม) อยู่ที่ 163.5 บาทต่อหุ้น
ฝ่ายวิจัยประเมินว่าการเข้าลงทุนครั้งนี้ถือเป็นบวก หาก GULF มีแผนเข้าถือหุ้น KBANK ในฐานะพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ โดยคาดว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์จาก Synergy หลายด้าน ได้แก่
รายได้จากเงินปันผล เนื่องจากต้นทุนทางการเงินของ GULF อยู่ที่ระดับ 3.5-4% ซึ่งต่ำกว่าระดับเงินปันผลของ KBANK ที่ประมาณ 7-8% ต่อปี
ขณะที่ Dividend Income / Equity Income โดยหาก GULF ถือหุ้น KBANK เกิน 20% การบันทึกบัญชีจะเปลี่ยนไปใช้วิธี Equity Method ซึ่งจะส่งผลบวกต่อกำไรของ GULF
นอกจากนี้มีโอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ อย่างเช่น Digital Lending และ FinTech โดยอาศัยการผนึกกำลังระหว่างฐานข้อมูลผู้ใช้ของ ADVANC (ผู้ใช้โทรศัพท์เคลื่อนที่กว่า 45 ล้านราย และอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงกว่า 5 ล้านราย) กับฐานลูกค้าของ KBANK (บัญชี Mobile Banking กว่า 23.1 ล้านบัญชี) เพื่อพัฒนาและขยายธุรกิจด้าน FinTech และธนาคารดิจิทัลในอนาคต
อย่างไรก็ตาม หาก GULF มีแผนถือหุ้น KBANK เกิน 10% จะต้องยื่นขออนุมัติจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ซึ่งอาจมีขั้นตอนและระยะเวลาในการพิจารณา
ฝ่ายวิจัยยังคงแนะนำ “Outperform” สำหรับหุ้น GULF โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 70 บาท อิงจากวิธีการประเมินมูลค่าด้วย DCF (Discounted Cash Flow)