บล.บัวหลวง ชี้สงครามสหรัฐ-อิหร่านมีแวว “จบเร็ว” คัด “หุ้นรับ-เสีย” ประโยชน์ระยะสั้น

บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) หรือ BLS ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 1 มี.ค. 2569 ว่า สถานการณ์สงครามตะวันออกกลางในระยะสั้นเริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย หลังประธานาธิบดีอิหร่านคนใหม่ (รับตำแหน่งต่อจาก อาลี คาเมเนอี ที่สื่ออิหร่านยืนยันว่าเสียชีวิต) ส่งสัญญาณยุติการพัฒนาอาวุธพิสัยไกล ทำให้ตลาดเริ่มคาดหวังการกลับเข้าสู่กระบวนการเจรจา

มุมมองระยะสั้นตลาดเริ่ม “คลายกังวล” บางส่วนแล้ว โดยราคาทองคำปรับลดลงจากระดับ 5,440 ดอลลาร์ หลุดต่ำกว่า 5,300 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาน้ำมันแม้ปรับขึ้นแต่ไม่เร่งตัวต่อ บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ให้น้ำหนักว่าสงครามจะขยายวงเต็มรูปแบบ

กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์ระยะสั้น ได้แก่ กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี เช่น PTT, PTTEP, TOP, BCP, IVL, PTTGC และ IRPC ซึ่งยังมีโอกาสปรับขึ้นได้ แต่ไม่ควรไล่ราคาฃ

กลุ่มที่ต้องระวัง ได้แก่ โรงไฟฟ้า เช่น GPSC, EGCO จากต้นทุนก๊าซที่อาจสูงขึ้น รวมถึงกลุ่มสายการบินและท่องเที่ยว เช่น THAI, AAV, BA และ MINT จากต้นทุนน้ำมันและการปรับเส้นทางบินหลีกเลี่ยงพื้นที่เสี่ยง

BLS ระบุว่า หากสถานการณ์ไม่ลุกลาม ตลาดหุ้นไทยอาจถูกมองเป็น “ที่พักเงินชั่วคราว” เมื่อเทียบกับภูมิภาคที่ได้รับผลกระทบโดยตรง

อย่างไรก็ตาม ในมุมมองระยะกลาง–ยาว ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าสงครามจะจบลงเร็ว เนื่องจากโครงสร้างอำนาจของ IRGC ยังคงมีบทบาทสำคัญ และเครือข่ายพันธมิตรในเลบานอน เยเมน และอิรัก อาจยืดความขัดแย้ง ขณะที่ความไม่แน่นอนด้านการสืบทอดอำนาจอาจกระตุ้นท่าทีแข็งกร้าวมากขึ้น

ในเชิงประวัติศาสตร์ ความขัดแย้งลักษณะนี้มักมีช่วงรุนแรงที่สุดใน 4–6 สัปดาห์แรก ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน BLS แนะไม่ตื่นตระหนก แต่ยังไม่เพิ่มความเสี่ยงเต็มพอร์ต พร้อมติดตาม 3 ตัวชี้วัดหลัก ได้แก่ 1.ราคาน้ำมัน โดยเฉพาะประเด็นช่องแคบฮอร์มุซ ,2.ท่าทีของ IRGC และ3.ท่าทีสหรัฐฯ และพันธมิตร เทียบกับกลุ่มสายแข็งในอิหร่าน