“บล.บัวหลวง” ยก BBL ดาวเด่น รับ “ทุนไหลเข้า” ปันผลสูง 5.3%

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) หรือ BLS ระบุว่า คาดการณ์ ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BBL จะมีกำไรสุทธิในปี 2569 อยู่ที่ 41,313 ล้านบาท ลดลง 10.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ก่อนจะกลับมาเติบโต 0.5% ในปี 2570 และ 3.0% ในปี 2571 ขณะที่คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ในปี 2569 จะอยู่ในระดับที่น่าสนใจที่ 5.3% และปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 5.6% ในปี 2570

ทั้งนี้ BBL เป็นธนาคารที่มีความพร้อมมากที่สุดในการรับประโยชน์จากการลงทุนในภูมิภาค เนื่องจากมีเครือข่ายสาขาและสำนักงานในต่างประเทศครอบคลุม 14 ประเทศและเขตเศรษฐกิจ ซึ่งมากที่สุดในกลุ่มธนาคารไทย อีกทั้งยังมีพอร์ตสินเชื่อต่างประเทศขนาดใหญ่ โดยเฉพาะในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และจีน ช่วยสร้างความได้เปรียบในการรองรับความต้องการทางการเงินของภาคธุรกิจที่ขยายการลงทุนข้ามประเทศ

อย่างไรก็ดี BLS มองว่า แม้ในช่วงแรกของการลงทุน ภาคธุรกิจจะใช้เงินทุนของตนเองในการก่อสร้างโรงงานและติดตั้งเครื่องจักร ทำให้การเติบโตของสินเชื่ออาจล่าช้ากว่าการลงทุนราว 2-3 ปี แต่เมื่อโรงงานเริ่มเดินสายการผลิต ความต้องการสินเชื่อเงินทุนหมุนเวียนและสินเชื่อเพื่อการค้าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ BBL มีโอกาสขยายพอร์ตสินเชื่อได้อย่างต่อเนื่องในระยะกลางถึงระยะยาว

ทั้งนี้ BLS เชื่อว่าวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่จะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อ Permata Bank ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ BBL เนื่องจากความต้องการสินเชื่อจะเร่งตัวขึ้นหลังโครงการลงทุนเริ่มดำเนินการ โดยจากการศึกษาข้อมูลย้อนหลังพบว่า สินเชื่อของ Permata Bank ในช่วงปี 2562-2568 เติบโตเฉลี่ย 6% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ยของ FDI ที่ไหลเข้าสู่อินโดนีเซียกว่า 2 เท่า สะท้อนถึงศักยภาพในการต่อยอดการลงทุนสู่การเติบโตของสินเชื่อ ดังนั้นจึงเชื่อมั่นว่า การเติบโตของเศรษฐกิจและเม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศในอินโดนีเซีย จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการขยายตัวของสินเชื่อ Permata Bank และผลการดำเนินงานของ BBL ในระยะกลางถึงระยะยาว

อีกทั้งธนาคารอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบในการรับอานิสงส์จากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ของภูมิภาค โดยการขยายตัวของเศรษฐกิจ (GDP) กิจกรรมการค้า และความต้องการสินเชื่อเงินทุนหมุนเวียนในอาเซียน จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อการเติบโตของสินเชื่อในระยะกลางถึงระยะยาว