ASPS ชี้ต่างชาติสลับซื้อ “ค้าปลีก-รพ.” แนะเก็บ CPALL-CPN-BGRIM

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด หรือ ASPS ระบุว่า ตลาดหุ้นไทยยังคงเผชิญแรงกดดันจากกระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง โดยนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นไทยสะสมแล้วเกือบ 7.5 พันล้านบาท ซึ่งแรงขายเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนในช่วง 2 วันทำการล่าสุด คือวันที่ 6 และ 9 พฤศจิกายน ที่ระดับ 4,794 ล้านบาท และ 2,500 ล้านบาท ตามลำดับ

ปัจจัยกดดันหลักมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับลดลง ซึ่งกระทบต่อหุ้นกลุ่มธนาคาร รวมถึงราคาน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลงกดดันกลุ่มพลังงาน ตลอดจนความกังวลเรื่องกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในต่างประเทศที่ส่งผลกระทบมายังหุ้นเทคโนโลยีไทย ทั้งนี้ โครงสร้างตลาดหุ้นไทยกระจุกตัวอยู่ใน 3 กลุ่มดังกล่าวค่อนข้างมาก ได้แก่ กลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ 26.8% เทคโนโลยี 22.8% และการเงิน 19.2% ดัชนีจึงอ่อนไหวต่อปัจจัยแวดล้อมดังกล่าวสูง

อย่างไรก็ตาม แม้ภาพรวมต่างชาติจะยังขายสุทธิ แต่ข้อมูลธุรกรรมล่าสุดสะท้อนว่าเป็นการปรับสัดส่วนการลงทุน (Sector Rotation) มากกว่าการเทขายทั้งตลาด โดยแรงขายกระจุกตัวในหุ้นพลังงานและธนาคาร นำโดย บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP, บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT, บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP และ ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB

ขณะที่ข้อมูล NVDR พบแรงซื้อสุทธิไหลเข้าสู่หุ้นกลุ่มค้าปลีก โรงพยาบาล และสื่อสาร ซึ่งมีลักษณะปลอดภัย (Defensive) มากขึ้น นำโดย บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ราว 661 ล้านบาท, บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL ราว 471 ล้านบาท, บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ราว 356 ล้านบาท และ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS ราว 286 ล้านบาท รวมถึง บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT, บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN และ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH อีกทั้งยังมีแรงซื้อกลับในหุ้นเทคโนโลยีที่ราคาปรับฐานลงแรงก่อนหน้านี้ด้วย

สำหรับปัจจัยแวดล้อมต่างประเทศ บรรยากาศการลงทุนได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายความตึงเครียดลง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ย่อตัวลงมาอยู่ที่ราว 86.9 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนพลังงานในระยะถัดไป ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวกว่า 2% เป็นปัจจัยบวกส่งต่อไปยังตลาดหุ้นเอเชีย แต่อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องติดตามทิศทางภูมิรัฐศาสตร์และกระแสเงินทุนอย่างใกล้ชิด

ส่วนปัจจัยในประเทศ ภาคการท่องเที่ยวฟื้นตัวโดดเด่น โดยสัปดาห์แรกของเดือนพฤศจิกายนมีนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มขึ้น 18.15% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า รับอานิสงส์เทศกาลดีปาวลีและการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นปลายปี โดยฝ่ายวิจัยประเมินว่าการท่องเที่ยวมีโอกาสกลับมาเติบโตเต็มศักยภาพในปี 2570 นอกจากนี้ เทศกาลดนตรี Tomorrowland ที่จังหวัดชลบุรีในเดือนธันวาคมนี้ คาดว่าจะสร้างเงินสะพัดถึง 5 พันล้านบาท เป็นบวกต่อ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT, บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL, บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ERW, บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC, บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA และ บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AAV

ทั้งนี้ แนะนำกลยุทธ์การลงทุนแบบ Selective Buy โดยเน้นสะสมหุ้นพื้นฐานแกร่งที่อิงการบริโภคในประเทศ ได้แก่ CPALL, BDMS, CPAXT, CPN, BH และ บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ MINT ส่วน บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA และ KCE สามารถพิจารณาเก็งกำไรตามจังหวะการฟื้นตัวของราคา

พร้อมยกให้ บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM, CPALL และ CPN เป็นหุ้นเด่น (Prime Pick) ประจำวัน โดย BGRIM ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบด้านต้นทุนพลังงานไปมากแล้ว และคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2569 จะเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วน CPALL คาดกำไรไตรมาส 4/2569 จะเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รับปัจจัยฤดูกาลและกำลังซื้อที่ฟื้นตัวตามราคาน้ำมัน ด้าน CPN มีแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/2569 แข็งแกร่งจากไฮซีซั่นของธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรม รวมถึงการเปิดโครงการใหม่ที่จะช่วยหนุนการเติบโตในระยะกลางถึงยาว