โบรกแนะสอย BA รับแผน “ซื้อหุ้นคืน” ชูเป้า 23.50 บาท
บอร์ด BA อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนวงเงิน 1,000 ล้านบาท เสริมความเชื่อมั่นนักลงทุน ดันผลตอบแทนผู้ถือหุ้น โบรกฯ คงคำแนะนำ “ซื้อ” คาดปันผล 5-6% ต่อปี
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุดระบุว่า บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA ได้รับมติจากที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2568 ให้ดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารทางการเงิน ภายใต้วงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท โดยมีจำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนทั้งสิ้น 64 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 3% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ซึ่งเทียบเท่าราคาเฉลี่ยราว 15.6 บาทต่อหุ้น โดยกำหนดช่วงเวลาดำเนินโครงการตั้งแต่ 2 มิถุนายน ถึง 2 ธันวาคม 2568
ทั้งนี้ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 BA มีเงินสดและเงินฝากระยะสั้นรวมกันสูงถึง 7,181 ล้านบาท และเงินฝากประจำอีก 3,052 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายใน 6 เดือนอยู่ที่ระดับ 1,311 ล้านบาท สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง อีกทั้งบริษัทยังมีกำไรสะสมกว่า 4,078 ล้านบาท
ฝ่ายวิจัย บล.กรุงศรี ประเมินว่า การซื้อหุ้นคืนดังกล่าวจะช่วยสร้างเสถียรภาพด้านราคาหุ้น และสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน พร้อมทั้งเพิ่มอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) และกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) โดยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BA ที่ราคาเป้าหมายปี 2568 (TP25F) ที่ 23.50 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลงแล้วกว่า -42% ตั้งแต่ต้นปี และซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2568 ราว 9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และใกล้เคียงกับอุตสาหกรรมสายการบินแบบ Full service ทั่วโลก หนุนให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเพิ่มขึ้นมาที่ 5-6% ต่อปี
ปัจจัยสนับสนุนการลงทุนใน BA ประกอบด้วย (1) ความเป็นผู้นำในเส้นทางบินสมุย ซึ่งเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมของนักท่องเที่ยว โดยเฉพาะกลุ่มยุโรป ซึ่งมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวหลักสูงกว่าจีน (2) การมีฝูงบินขนาดเล็กเพียง 23-25 ลำ ช่วยบริหารต้นทุนในช่วงดีมานด์ชะลอตัวได้ดี (3) การถือหุ้นใน BDMS และ BAFS ทำให้มีรายได้เงินปันผลประจำปีราว 500–600 ล้านบาท เสริมความสามารถทำกำไรในช่วงโลว์ซีซั่น และ (4) โครงสร้างการเงินที่มั่นคง หากไม่รวมภาระหนี้จากสัญญาเช่าและกอง BAREIT อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD ratio) จะอยู่เพียง 0.6 เท่า
นอกจากนี้ โบรกเกอร์ยังมองว่าบริษัทมีโอกาสเติบโตในระยะยาวจากโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภา ซึ่งกลุ่ม BA เป็นผู้ชนะการประมูล แม้ยังไม่ได้รวมมูลค่าโครงการในประมาณการในขณะนี้ โดยระยะสั้นอาจมีความคืบหน้าจากการที่กลุ่ม BA เตรียมเจรจากับภาครัฐเพื่อลดเงื่อนไขการลงทุนเบื้องต้นอันเนื่องมาจากความล่าช้าของโครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อมสามสนามบิน
หุ้นBA, การซื้อหุ้นคืน, หุ้นการบิน, กลยุทธ์การเงิน, การลงทุนปี2568, หุ้นเด่น, พื้นฐานแข็งแกร่ง, ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น
