นันทวัฒน์ สุรวัติเสถียร

บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) หรือ TNL รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2569 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2569 โดยผลประกอบการโดยรวมปรับตัวลดลงจากปัจจัยด้านจังหวะเวลาการรับรู้รายได้และฐานเปรียบเทียบที่สูงในปีก่อนเป็นหลัก บริษัทมีรายได้รวม 259 ล้านบาท ลดลง 22.2% และกำไรสุทธิ 33 ล้านบาท ลดลง 79.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 12.7% ปัจจัยด้านจังหวะเวลาการรับรู้รายได้ดังกล่าวมาจากสองธุรกิจ โดยธุรกิจให้สินเชื่อที่มีหลักประกัน (OXA) ปล่อยสินเชื่อใหม่ส่วนใหญ่ในช่วงปลายไตรมาส จึงรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อใหม่ได้เพียงบางส่วน ขณะที่การโอนกรรมสิทธิ์ของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย (TNLA) ชะลอลงตามรอบโครงการ หลังจากมีการโอนกรรมสิทธิ์จำนวนมากไปแล้วในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิยังได้รับผลจากฐานที่สูง ซึ่งมีกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก 44 ล้านบาท และการกลับรายการค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) 43 ล้านบาท ขณะที่ไตรมาสนี้บริษัทตั้งค่าเผื่อ ECL 11 ล้านบาท อย่างไรก็ดี ธุรกิจหลักยังเดินหน้าต่อเนื่อง โดยยอดสินเชื่อของ OXA และยอดหนี้ตามกฎหมายของ OAM เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2568 ขณะที่ TNLA เดินหน้าก่อสร้างโครงการ Nue Coast Khu Khot Station ทั้งนี้ TNL ยังคงมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.35 เท่า ต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 0.5 เท่า นายกิตติชัย ตรีรัชตพงษ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า เราให้ความสำคัญกับการพิจารณาโอกาสทางธุรกิจควบคู่กับการบริหารความเสี่ยง โดยธุรกิจให้สินเชื่อที่มีหลักประกันมุ่งพิจารณาความสามารถในการชำระหนี้และคุณภาพหลักประกัน ธุรกิจบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพเน้นการคัดเลือกสินทรัพย์และบริหารจัดการหนี้ ส่วนธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายให้ความสำคัญกับการบริหารโครงการเพื่อต่อยอดธุรกิจและปลดล็อกมูลค่าจากหลักประกันที่มีศักยภาพ ขณะเดียวกัน การรักษาระดับหนี้ต่ำและการจัดสรรเงินทุนอย่างรอบคอบยังเป็นพื้นฐานสำคัญในการดำเนินธุรกิจและรองรับโอกาสการลงทุนในระยะต่อไป ธุรกิจให้สินเชื่อที่มีหลักประกัน ดำเนินงานผ่านบริษัท ออกซิเจน แอสเซ็ท จำกัด หรือ OXA มีรายได้ในไตรมาส 3 จำนวน 134 ล้านบาท เทียบกับ 149 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากสินเชื่อใหม่ส่วนใหญ่เบิกจ่ายในช่วงปลายไตรมาส จึงรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อดังกล่าวได้ไม่เต็มไตรมาส ทำให้รายได้ยังไม่สะท้อนการขยายตัวของยอดสินเชื่อรวมจากสิ้นปี 2568 อย่างเต็มที่ ทั้งนี้ OXA ยังคงใช้แนวทางการปล่อยสินเชื่อแบบ Selective โดยพิจารณาความสามารถในการชำระหนี้ควบคู่กับคุณภาพและมูลค่าหลักประกัน ธุรกิจบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ ดำเนินงานผ่านบริษัท บริหารสินทรัพย์ ออกซิเจน จำกัด หรือ OAM มีพอร์ตสินเชื่อด้อยคุณภาพ หรือ NPL คิดเป็นยอดหนี้ตามกฎหมาย 5,620 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 597 ล้านบาทจากสิ้นปี 2568 ซึ่งเป็นผลจากการเข้าซื้อพอร์ตในช่วงครึ่งปีแรก และมีรายได้ในไตรมาสนี้ 54 ล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยของพอร์ตดังกล่าว ขณะที่บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับการติดตามเรียกเก็บหนี้ โดยปรับแนวทางให้เหมาะสมกับสถานการณ์และความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้แต่ละราย นอกจากนี้ ในไตรมาส 3 OAM ประมูลซื้อทรัพย์หลักประกันของลูกหนี้ในพอร์ตจากการขายทอดตลาดได้สำเร็จโดยใช้สิทธิหักส่วนได้ใช้แทน เพื่อต่อยอดธุรกิจและสร้างมูลค่าเพิ่มจากทรัพย์ดังกล่าวภายใต้การพิจารณาผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงอย่างรอบคอบ ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย ดำเนินงานผ่านบริษัท ทีเอ็นแอล อัลไลแอนซ์ จำกัด หรือ TNLA โดยภายหลังโครงการก่อสร้างแล้วเสร็จในช่วงปลายปี 2568 มียอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์จำนวนมากต่อเนื่องถึงครึ่งแรกของปี 2569 ส่งผลให้การโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 3 ชะลอลงตามรอบโครงการ โดยในไตรมาสนี้ TNLA มีรายได้ 56 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้ค่าที่ปรึกษาและกำกับดูแลโครงการ 18 ล้านบาท และรายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมแก่กิจการร่วมค้า 38 ล้านบาท โดยรายได้ดอกเบี้ยดังกล่าวลดลงตามระยะการดำเนินงานของโครงการ ขณะที่ส่วนแบ่งขาดทุนจากกิจการร่วมค้าจำนวน 58 ล้านบาท บันทึกแยกต่างหากจากรายได้ดังกล่าว ทั้งนี้ TNLA ยังคงดำเนินกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อสนับสนุนการโอนกรรมสิทธิ์ของโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จ พร้อมเดินหน้าก่อสร้างโครงการ Nue Coast Khu Khot Station ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2570 โดยจะเริ่มรับรู้รายได้จากการขายห้องชุดเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ลูกค้าภายหลังการก่อสร้าง นายนันทวัฒน์ สุรวัติเสถียร หัวหน้าคณะผู้บริหาร สายงานการเงิน กล่าวปิดท้ายว่า ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ท้าทาย ธุรกิจหลักยังคงเดินหน้าได้อย่างต่อเนื่อง เราให้ความสำคัญกับการบริหารสภาพคล่องและการจัดสรรเงินทุนให้เหมาะสมกับแผนการดำเนินงาน โดย ณ สิ้นไตรมาส 3 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.35 เท่า ต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 0.5 เท่า และมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยสำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2569 อยู่ที่ 3.44 เท่า สะท้อนความสามารถของกำไรจากการดำเนินงานในการรองรับภาระดอกเบี้ย โครงสร้างเงินทุนที่มีภาระหนี้ต่ำช่วยให้ TNL มีความยืดหยุ่นในการสนับสนุนธุรกิจหลัก ทั้งการปล่อยสินเชื่อ การลงทุนในสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ และการดำเนินโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย โดยบริษัทจะยังคงพิจารณาผลตอบแทนควบคู่กับความเสี่ยงและรักษาวินัยทางการเงินอย่างต่อเนื่อง