ฟองสบู่ AI

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ไมเคิล เบอรี่ ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งมีชื่อเสียงจาก “The Big Short” ได้กล่าวหาว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ หลายแห่งใช้วิธีการบัญชีเชิงรุกเพื่อเพิ่มผลกำไรจากกระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังเติบโตในปัจจุบัน ในแถลงการณ์ที่โพสต์บน X เมื่อวันจันทร์ เบอรี่ ซึ่งเป็น ผู้ก่อตั้ง Scion Asset Management ได้อ้างว่าผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์และ AI รายใหญ่ หรือที่เรียกว่า “ไฮเปอร์สเกลเลอร์” (hyperscaler) ต่างประเมินค่าเสื่อมราคาต่ำเกินจริง โดยระบุว่าอุปกรณ์ชิปของพวกเขามีอายุการใช้งานที่ยาวนานเกินความเป็นจริง ซึ่งวิธีนี้สามารถช่วยปั้นกำไรของบริษัทให้ดูสูงกว่าความเป็นจริง โดยเขาอธิบายว่าเป็น “หนึ่งในกลโกงที่พบบ่อยในยุคปัจจุบัน” เบอรี่เน้นย้ำว่าการที่บริษัทเพิ่มการใช้จ่ายเงินลงทุนด้วยการซื้อชิปและเซิร์ฟเวอร์ของ Nvidia ซึ่งโดยปกติจะมีวงจรผลิตภัณฑ์ประมาณ 2-3 ปี ไม่น่าจะช่วยยืดอายุการใช้งานของอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ได้ แต่ตามที่เบอรี่กล่าว บริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ทั้งหลายต่างก็ใช้แนวทางนี้กันหมด เบอรี่คาดการณ์ว่าในช่วงปี 2569 ถึง 2571 กลยุทธ์ทางบัญชีนี้จะนำไปสู่การประเมินค่าเสื่อมราคาต่ำกว่าความเป็นจริงประมาณ 176,000 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรของทั้งอุตสาหกรรมสูงเกินจริง โดยเขาชี้เป้าบริษัท Oracle และ Meta Platforms โดยประมาณการว่ากำไรรายงานของสองบริษัทนี้อาจสูงเกินจริงราว 27% และ 21% ตามลำดับ ภายในปี 2028 โดยเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Scion Asset Management ได้เปิดสถานะสัญญา Options เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง โดยเดิมพันว่าราคาหุ้นจะลดลงในบริษัทชั้นนำด้าน AI 2 ราย คือ Nvidia (NVDA) และ Palantir (PLTR) เอกสารยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ระบุว่า Scion ได้ซื้อ Put Option มูลค่าประมาณ 187.6 ล้านดอลลาร์ กับ Nvidia และ 912 ล้านดอลลาร์ กับ Palantir เบอรี่กำลังเดิมพันตรงข้ามกับหุ้น AI ยอดนิยมที่สุด ในขณะที่ความกังวลเรื่องภาวะฟองสบู่ในตลาดเพิ่มสูงขึ้น ราคาหุ้นเทคโนโลยีและ AI ที่พุ่งแรงเป็นปัจจัยหนุนตลาดโดยรวม