หุ้นMemory

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า การส่งออกของเกาหลีใต้ในช่วง 20 วันแรกของเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 55.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าอยู่ในระดับทรงตัว ปัจจัยสำคัญมาจากการส่งออก Semiconductor ซึ่งมีมูลค่า 26.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติสูงสุดใหม่ เพิ่มขึ้น 199% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เร่งตัวขึ้นจากการเติบโต 181% ในช่วง 20 วันแรกของเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดย Semiconductor คิดเป็น 47.2% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน ฝ่ายวิจัยมองว่า ตัวเลขดังกล่าวยังสนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มธุรกิจ Memory แม้การเติบโตในระยะต่อไปอาจไม่ได้เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในทุกไตรมาสเหมือนช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากราคาขายเฉลี่ย (ASP) ยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่ Rate of Change เริ่มชะลอตัว ขณะที่ปริมาณการผลิตและการจัดส่งยังถูกจำกัดจากภาวะ Supply ส่งผลให้การเติบโตในระยะสั้นมีแนวโน้มขึ้นอยู่กับจังหวะการส่งมอบสินค้าและการเริ่มส่งมอบผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญคือการทำสัญญาระยะยาว (Long-Term Agreement: LTA) ซึ่งช่วยล็อกราคาและ Commitment ของลูกค้าไว้ล่วงหน้า ส่งผลให้ความเสี่ยงด้านราคาลดลง และทำให้ตัวแปรสำคัญที่เหลืออยู่คือปริมาณ (Quantity) หรือความสามารถของผู้ผลิตในการเพิ่ม Supply และเร่งการส่งมอบสินค้า เมื่อกำลังการผลิตใหม่เริ่มทยอยเข้ามามากขึ้นในปีหน้า รายได้มีโอกาสกลับมาเร่งตัวจากการเพิ่มขึ้นของ Volume เนื่องจากราคาถูกล็อกไว้ในระดับสูงแล้ว ขณะที่การเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายจะสามารถส่งผ่านไปยังมูลค่ารายได้ได้โดยตรง ดังนั้น ในช่วงที่ Supply ยังไม่สามารถเพิ่มขึ้นได้เต็มที่ การเติบโตของธุรกิจอาจไม่เป็นไปในลักษณะเส้นตรง และอาจส่งผลให้ราคาหุ้นในกลุ่ม Memory มีความผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ภาพระยะยาวยังคงมีแนวโน้มเป็นบวก เนื่องจากระดับราคาได้ถูกล็อกไว้แล้ว และปัจจัยที่ต้องรอคือการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตและการส่งมอบ ซึ่งจะเป็นแรงสนับสนุนให้ Value Growth กลับมาเร่งตัวได้อีกครั้ง