ITD กำไรพรางตา.!

แว๊บแรก…เห็นงบในไตรมาส 1/2568 ของบริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) หรือ ITD โชว์กำไรสุทธิสูงถึง 6,767.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 122.40 ล้านบาท ก็ชวนให้ฉงนสงสัย..??

ทุกคนรู้ดีอยู่แก่ใจว่า ITD ไม่ต่างจากคนที่ใกล้จมน้ำ…อาการร่อแร่มาตั้งแต่ปีที่แล้วจวบจนถึงตอนนี้ก็ยังไม่ดีขึ้น มิหนำซ้ำจะเลวร้ายลงกว่าเดิมเสียอีก…แล้วไปเอากำไรมาจากไหนกันเนี่ย..?? ขณะที่รายได้จากการให้บริการรับเหมาก่อสร้างก็ลดลงเหลือแค่ 5,096 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนเป็นจำนวน 11,850 ล้านบาท 

สุดท้ายมาถึงบางอ้อ…เป็นการบุ๊กรายการพิเศษก้อนใหญ่เข้ามา นั่นคือ กำไรจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนจำนวน 11,930 ล้านบาท เนื่องจากมีกำไรจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนในธุรกิจเหมืองแร่โปแตช

ดังนั้น ถ้าหักตัวนี้ออกไป นั่นแปลว่าจริง ๆ แล้วตัวเลขบรรทัดสุดท้ายของ ITD ติดลบนะ…บ่งบอกว่าการดำเนินงานปกติไม่ได้ดีอย่างที่เห็น…

กลายเป็นว่า กำไร ITD ซ่อนแอบนักลงทุนนะสิ..!?

มิน่าล่ะ…ผู้สอบบัญชีถึงได้ไม่แสดงความเห็นต่องบการเงินในไตรมาส 1/2568 เนื่องจาก 1) ความไม่แน่นอนที่มีสาระสำคัญที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานต่อเนื่อง 2) รายการบัญชีที่ผู้สอบฯ ไม่สามารถหาหลักฐานการสอบทานข้อมูลทางการเงินที่เหมาะสมอย่างเพียงพอเนื่องจากข้อจำกัดของสถานการณ์ และ 3) รายงานการสอบทานโดยให้ข้อสรุปอย่างมีเงื่อนไขของผู้สอบบัญชีบริษัทย่อยตามที่ปรากฏในงบการเงิน

เลยเป็นที่มาให้ตลาดหลักทรัพย์ฯ แขวนป้าย CB และ SP กับหุ้น ITD ไปตามระเบียบ (พัก)…

ครั้นไปดูตัวที่จะมาเติมเงินสดให้กับ ITD ก็มีปัญหา ลูกหนี้การค้าหลายเจ้ายังเหนียวหนี้…ค้างจ่ายหนี้มาหลายปีแล้ว ซึ่งถ้าสาวไส้ดูส่วนใหญ่เป็นบริษัทของคนกันเองทั้งน้านนน…ไล่มาตั้งแต่ PT Thailindo Bara Pratama ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในต่างประเทศ ให้บริการงานก่อสร้างถนนและท่าเรือที่อินโดนีเซีย มีลูกหนี้การค้าค้างชำระอยู่ที่ 321.83 ล้านบาท

ถัดมา ITD Madagascar ซึ่งเป็นบริษัทย่อยต่างประเทศ มีลูกหนี้การค้าเป็น PAM SAKOA COAL SA (PAMS) ให้คำปรึกษาทางเทคนิคและวิศวกรรมเกี่ยวกับ Infrastructures ที่เหมืองถ่านหิน SAKOA ประเทศมาดากัสการ์ ค้างจ่ายอยู่ที่ 61.3 ล้านบาท พ่วงด้วยเงินให้กู้ระยะสั้นอีกก้อนจำนวน 15.58 ล้านบาท 

นอกจากนี้ ยังมี PAN African mining Corp ซึ่งให้บริการที่ปรึกษาด้านบริหารโครงการเหมืองถ่านหิน SAKOA ที่ประเทศมาดากัสการ์ เป็นลูกหนี้การค้าค้างชำระอยู่ที่ 103.57 ล้านบาท 

ขณะที่บริษัท MCRP. Construction ซึ่งเป็นบริษัทร่วม (ITD ถือหุ้น 24%) มีการตั้งค่าเผื่อฯ ลูกหนี้การค้า จำนวน 325.07 ล้านบาท และมีเงินให้กู้ยืมแก่ Sino Lao Aluminum Corporation Limited ประกอบธุรกิจเหมืองบ็อกไซต์ใน สปป.ลาว (ITD ถือหุ้น 34%) อีกก้อนจำนวน 237.93 ล้านบาท

รวมเบ็ดเสร็จแล้ว ITD มีเงินที่ไปจมอยู่กับลูกหนี้การค้า เงินให้กู้ที่ยังเรียกเก็บไม่ได้สูงถึง 1,072.15 ล้านบาทเลยทีเดียว…

น่าจับตาในภาวะหน้าสิ่วหน้าขวานอย่างนี้…เกรงว่าสุดท้ายแล้ว ITD อาจต้องวนลูปสู่การฟื้นฟูกิจการอีกรอบอ๊ะป่าว..?? หลังจากเคยยื่นฟื้นฟูกิจการมาแล้วในช่วงปี 2544-2545 โดยปัจจุบันมีหนี้สินรวมสูงถึง 111,719.99 ล้านบาท

แล้วไหนจะมีคดีฉาวกรณีเกิดอุบัติเหตุโครงสร้างนั่งร้านสำหรับก่อสร้างคานขวาง (Cross Beam) ถล่มลงมาในระหว่างก่อสร้างของโครงการก่อสร้างทางพิเศษสายพระราม 3-ดาวคะนอง-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร ด้านทิศตะวันตก (สัญญาที่ 3) ทำให้โครงสร้างทางพิเศษเฉลิมมหานคร พังลงมา 1 ช่วงสะพาน จนเป็นเหตุให้มีผู้เสียชีวิตและบาดเจ็บ

ตามด้วยกรณีตึกของสำนักงานการตรวจเงินแผ่นดิน (สตง.) ถล่ม จากเหตุการณ์แผ่นดินไหวเมื่อวันที่ 28 มี.ค. 2568 ซึ่งมีผู้เสียชีวิตจำนวนมากซ้ำเติมภาพลักษณ์และชื่อเสียงให้ย่อยยับไปอีก…แน่นอนกระทบความเชื่อมั่นนักลงทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ดูแล้ววิบากกรรม ITD หนักหนาสาหัสและคงไม่จบง่าย ๆ นะเนี่ย..!?

งั้นเผ่นกันก่อนดีมั้ย..??

…อิ อิ อิ…