ทำไมหุ้น GULF ร่วง

วานนี้ในช่วงเย็น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) บอกว่า “สารัชถ์ รัตนาวะดี” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและรองประธานกรรมการ บมจ.กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์  หรือ GULF

ได้เข้าซื้อหุ้นกัลฟ์ฯ จำนวน 2 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 43.50 บาท เมื่อวันที่ 6 มิ.ย. 68

หรือคิดเป็นเงินประมาณ 87 ล้านบาท

หรือหากย้อนกลับไปดูข้อมูล ณ วันที่ 17 เม.ย. 68 สารัชถ์ ถือหุ้นใหญ่ในกัลฟ์จำนวน 4,360,559,178 หุ้น คิดเป็นสัดส่วนหรือ 29.19%

สำหรับกัลฟ์ฯ ราคาหุ้นปรับลงมาต่อเนื่อง

ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาหรือจากวันที่ 11 พ.ค. 2568 มาจนถึงวานนี้ (11 มิ.ย.)

ราคาฟุ้นกัลฟ์ฯ ลดลงจากระดับ 51.00 บาท ล่าสุดมาอยู่ที่ 43.50 บาท หรือปรับลง 15.6% ในช่วง 1 เดือนพอดี

เหตุที่หุ้นกัลฟ์ฯ ลงมาค่อนข้างมาก เกิดจากการปรับพอร์ตของนักลงทุนสถาบันทั้งกองทุนในประเทศ และต่างประเทศแน่นอน เพราะหุ้นที่มีมาร์เก็ตแคป 6.5-7.0 แสนล้านบาท ลงมาแรงแบบนี้

มีเพียงนักลงทุนสถาบันเท่านั้นที่จะ “ทุบ” แบบนี้ได้

ลำพังรายย่อยทำไม่ได้หรอก เพราะไม่ได้มีหุ้นในมือมากขนาดนั้น

ส่วนเหตุผลของการปรับพอร์ตของสถาบัน ตรงนี้ไม่ทราบเหมือนกัน

หรือหากจะไห้เดา อาจจะมาจากช่วงที่มีข่าวว่า กัลฟ์ เข้าซื้อหุ้นธนาคารกสิกรไทย หรือ KBANK และมีสัดส่วนเกินกว่า 5% ทำให้เกิดความหวังว่า กัลฟ์ฯ น่าจะเข้าไปทำอะไรบางอย่างในแบงก์แห่งนี้ เพื่อทำให้ธุรกิจออกมาครบวงจร

แต่พอกัลฟ์ฯ แจ้งเกี่ยวกับการขายหุ้นแบงก์กสิกรไทยออกมา จนลงมาต่ำกว่า 5%

ส่งผลให้หุ้นกสิกรไทยปรับลง

เช่นเดียวกับหุ้นกัลฟ์ฯ ร่วงลงมาด้วยเช่นกัน

ส่วนอีกสาเหตุ คือ เป็นการตั้งข้อสังเกตว่า หุ้นตัวไหนก็ตามเวลามีการควบรวมกิจการกัน

และเมื่อรวมกิจการกันเสร็จ เข้าจดทะเบียนเป็น บจ.ในชื่อใหม่ โดยหุ้นใหม่นั้น ๆ ราคาจะตื่นเต้นในช่วงแรก ๆ ที่เข้าเทรด ก่อนจะค่อย ๆ ปรับลงมา

ส่วนในด้านพื้นฐาน ไม่น่าจะเป็นเหตุผลของหุ้นกัลฟ์ฯ ที่ปรับลง

เพราะกัลฟ์ฯ ไม่ได้มีปัญหาด้านพื้นฐานอะไรเลย

มีคำถามว่า แล้วหุ้นกัลฟ์ฯ จะมีโอกาสดีดกลับไหม ต้องรอข่าวบวกอะไร

วิสัชนา…คำตอบนั้น หากจะบอกว่า ต้องรอดูงบการเงินไตรมาส 2/2568 หรืองบในไตรมาสถัด ๆ ไปนั้น คำตอบนี้ยังไม่น่าจะใช่แนวทางที่ทำให้ราคาหุ้นกัลฟ์ฯ ขึ้น

เพราะหากจะพิจารณากันแบบตรง ๆ เลยนะ

ด้วยความที่หุ้นกัลฟ์ฯ ธุรกิจหลัก คือโรงไฟฟ้า ซึ่งทั้งรายได้และอัตรากำไรนั้น มันจะค่อนข้างตายตัว

หรือรู้อยู่แล้วว่า ในไตรมาสนี้ ไตรมาสนั้น จะมีรายได้เท่าไหร่ กำไรเพิ่มหรือลดลงอย่างไร

ตัวเลขคาดการณ์เหล่านี้ออกมาแทบจะไม่ผิดเพี้ยน

กัลฟ์ฯ (อาจ) ไม่ใช่หุ้น Dividend yield หรือจ่ายเงินปันผลสูง( ยังต้องรอนโยบายการจ่ายปันผลอีกครั้งว่าจะเหมือนกับอินทัชหรือเปล่า)

ดังนั้น หากนักลงทุนอยากได้หุ้นปันผลสูง เขาน่าจะหันไปซื้อ ADVANC น่าจะเหมาะกว่าไหม

กลับมาสู่ความคาดหวังของหุ้นกัลฟ์ฯ ว่าราคาจะฟื้น หรือวิ่งแรง ๆ เมื่อไหร่

ตรงนี้ น่าจะรอดูเกี่ยวกับธุรกิจใหม่ของกัลฟ์ว่า จะสร้างความตื่นเต้นได้มากแค่ไหน เหมือนกับข่าวที่เข้าไปซื้อหุ้นแบงก์กสิกรไทย

หรืออย่างธุรกิจ Data Center ของกลุ่มกัลฟ์ หากเริ่มออกดอก ออกผลให้เห็น มีความชัดเจนออกมา

ก็น่าจะสร้างปัจจัยบวกให้กับกัลฟ์ฯ ได้

ธนะชัย ณ นคร