ORI ตัดทรัพย์ ตัดหนี้สิน

ว่าไปแล้วสถานการณ์ของบรรดาอสังหาริมทรัพย์ ไม่เพียงเจอภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้กำลังซื้อหดหาย แต่ที่ปวดกบาลไปมากกว่านั้น คงเป็นการปฏิเสธสินเชื่อของแบงก์ที่สูงปรี๊ดดดนี่แหละ…ยิ่งในสถานการณ์อย่างนี้ แบงก์ยิ่งเข้มงวดในการปล่อยกู้จนทำให้ยอด Reject Rate อสังหาฯ ระดับกลาง-ล่างสูงถึง 60-70% เลยทีเดียว

แต่ผู้ประกอบการอสังหาฯ ลงทุนก่อสร้างโครงการมูลค่าหลายร้อยล้าน หลายพันล้าน หรือบางโครงการมูลค่าสูงหลายหมื่นล้านไปแล้ว ทำให้ต้องแบกรับต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายทุกวัน แต่ขายของ (บ้านหรือคอนโดมิเนียม) ไม่ได้ หรือขายได้น้อย แม้หลาย ๆ ค่ายพยายามปรับตัว แตกไลน์ไปทำโน่นนี่นั่น ไม่ว่าจะเป็นธุรกิจโรงแรม ธุรกิจอาหาร ธุรกิจ Wellness ธุรกิจการเงิน หรือธุรกิจโรงเรียนนานาชาติก็มีนะ เพื่อสร้าง Recurring Income หรือรายได้ประจำให้มากขึ้น

แต่ด้วยภาวะเศรษฐกิจอย่างนี้ ทำให้ไม่เป็นไปตามที่คาดหมาย…

โอเค…บางรายยังมีการขยาย เปิดโครงการใหม่ แต่ก็เปิดน้อยลง ส่วนใหญ่จะมุ่งเน้นการเคลียร์ของเก่า (Inventory)…ระบายสต๊อก เพื่อเสริมสภาพคล่องเสียมากกว่า..!!

เห็นได้ชัดกรณีบริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI ที่มีเป้าหมายจะปรับลดอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (IBD/E Ratio) ให้เหลือ 1.2 เท่า ภายในปี 2571 จาก ณ สิ้นไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ 1.4 เท่า 

ซึ่งการจะไปถึงจุดนั้นได้ อันดับแรก ORI จะลดการพึ่งพิงหุ้นกู้ลง อย่างการ Rollover หุ้นกู้ชุดเดิม ก็จะออกวงเงินใหม่ที่น้อยลง โดยปี 2569 ORI มีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดไถ่ถอนจำนวน 2 รุ่น รวมมูลค่า 2,782.60 ล้านบาท ได้แก่ รุ่น ORI267A มูลค่า 2,067.90 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนในวันที่ 11 ก.ค. 2569 และรุ่น ORI269A มูลค่า 714.70 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 1 ก.ย. 2569

ส่วนปีหน้า 2570 มีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดไถ่ถอนทั้งหมด 8 รุ่น รวมมูลค่า 5,572.90 ล้านบาท ได้แก่ รุ่น ORI271A มูลค่า 780.50 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 16 ม.ค. 2570, รุ่น ORI273A มูลค่า 700 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 22 มี.ค. 2570, รุ่น ORI273B  มูลค่า 454.40 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 22 มี.ค. 2570

รุ่น ORI275B  มูลค่า 800.00 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 13 พ.ค. 2570, รุ่น ORI275A  มูลค่า 941.70 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 14 พ.ค. 2570, รุ่น ORI277A มูลค่า 955.60 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 11 ก.ค. 2570, รุ่น ORI278A  มูลค่า 317.40 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 9 ส.ค. 2570 และรุ่น ORI27NA มูลค่า 623.30 ล้านบาท จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 14 พ.ย. 2570 

ขณะเดียวกัน มีแผนจะขายโรงแรม 5 แห่ง ประกอบด้วย 1) โรงแรมสเตย์บริดจ์ สวีท แบงค็อก สุขุมวิท 2) โรงแรม ไอบิส สไตล์ กระบี่ อ่าวนาง 3) โรงแรม เวลเนส สเตย์ แอนด์ โฮเทล สุขุมวิท 107 4) โรงแรม วัน ออริจิ้น ภูเก็ต เจ้าฟ้า  และ 5) โรงแรมภายในโครงการ วัน ออริจิ้น สนามเป้า คาดว่าจะได้กระแสเงินสดเข้ามาประมาณ 1,500-1,800 ล้านบาท 

ไม่แค่นี้ ยังมีแผนขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ของบริษัท แอลฟา อินดัสเทรียล โซลูชั่น จำกัด (ALPHA) ด้วยนะ โดยจะขายคลังสินค้า 4 โครงการ ได้แก่ 1) ALPHA RANGSIT WH1 & WH3 2) ALPHA LAEMCHABANG 3) ALPHA LAEMCHABANG 2 และ 4) ALPHA KM.19 คาดจะสร้างกระแสเงินสดได้อีกก้อนราว 450 ล้านบาท 

สองก้อนนี้รวมกัน ORI จะได้กระแสเงินสดเข้ามาเติมสภาพคล่องราว 1,950-2,250 ล้านบาท 

เข้าทำนองตัดทรัพย์ เพื่อตัดหนี้สินนั่นเอง..!?

ไม่รวมโอกาสในการขายบ้าน ขายคอนโดฯ ซึ่งล่าสุดบริษัทมียอดขายรอโอน (Backlog) ในมือมูลค่ารวม 34,681 ล้านบาท  จะทยอยรับรู้ในช่วงที่เหลือของปีนี้ประมาณ 12,543 ล้านบาท ส่วนที่เหลือจะทยอยรับรู้ถึงปี 2571 โดยปี 2569 มีแผนทยอยส่งมอบโครงการคอนโดมิเนียมเสร็จใหม่ 7 โครงการ มูลค่ารวม 14,440 ล้านบาท อีกทั้งยังมีโรงแรมที่จะเปิดให้บริการในปีนี้ 3 โครงการ และคลังสินค้าที่จะเสร็จใหม่ 1 โครงการ รวมมูลค่า 3,100 ล้านบาท จะเข้ามาเสริมรายได้ในปีนี้ด้วย 

แหม๊…นี่ถ้า ORI เคลียร์หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายไปได้สักครึ่ง (ปัจจุบันมีหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายกว่า 30,000 ล้านบาท) ก็น่าจะทำให้ตัวเบาขึ้นเยอะเลย…รอวันที่เศรษฐกิจฟื้นตัว ถึงตอนนั้นคงได้เห็น ORI ออกวิ่งได้อีกครั้ง…

เอาใจช่วยนะครับพี่น้อง..!!

…อิ อิ อิ…