หุ้นที่พาดัชนีกลับ 1,500 จุด

คำถามที่นักลงทุนในตลาดหุ้นไทยกำลังให้ความสนใจในช่วงนี้

คงหนีไม่พ้นเรื่องดัชนีตลาดหุ้นไทย จะกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 1,500 จุดได้หรือไม่ ก่อนสิ้นปี 69

เพราะหากมองย้อนกลับไปยังเป้าหมายดัชนีที่นักวิเคราะห์หลักทรัพย์หลายสำนักเคยประเมินไว้สำหรับปีนี้ มันแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับระดับดัชนีปัจจุบัน

สถานการณ์ล่าสุด แม้วานนี้ดัชนีบวก 7.37 จุด มาปิดที่ 1,473.07 จุด ยังต่ำกว่า 1,500 จุด

หากถามว่ามีโอกาสหรือไม่ที่ดัชนีบินกลับมายืนเหนือ 1,500 จุดอีกครั้งก่อนสิ้นปีนี้

คำตอบคือยังมีครับ

แต่ต้องยอมรับว่าการกลับไปยืนเหนือระดับ 1,500 จุดภายในเวลาที่เหลือของปี ต้องพิจารณาทั้งสถานการณ์เศรษฐกิจโลก ทิศทางอัตราดอกเบี้ย กระแสเงินทุนต่างชาติ รวมถึงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ไทย

ปัจจัยต่างประเทศ เรื่องแรกที่ต้องติดตามคือทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ เฟด เพราะมีผลโดยตรงต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร

หากเฟด ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อเนื่อง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีโอกาสปรับลดลง ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดเกิดใหม่

ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่การลดดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว ต้องดูด้วยว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอตัวในระดับใด และผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนจะได้รับผลกระทบมากน้อยแค่ไหน

อีกเรื่องคือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความตึงเครียดในตะวันออกกลางและทิศทางราคาน้ำมัน

เพราะหากราคาพลังงานปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง จะส่งผลต่อต้นทุนการผลิต เงินเฟ้อ และการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก

ในทางกลับกัน

หากสถานการณ์ระหว่างประเทศคลี่คลาย ราคาน้ำมันอยู่ในระดับที่เหมาะสม และเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าสำคัญยังขยายตัวได้ จะช่วยสนับสนุนบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นไทย

ทว่า ปัจจัยสำคัญสุดสำหรับตลาดหุ้นไทยคือกระแสเงินทุนต่างชาติ หรือ ฟันด์โฟลว์

เพราะตลาดหุ้นไทยต้องการเงินทุนใหม่เข้ามาสนับสนุน โดยเฉพาะการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีสัดส่วนสูงในดัชนี SET

หากนักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิต่อเนื่อง จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและทำให้หุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้

ส่วนปัจจัยในประเทศ เรื่องแรกที่ต้องจับตาคือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลว่าจะมีความชัดเจนมากน้อยเพียงใด ทั้งการลงทุนภาครัฐ การบริโภค และมาตรการเพิ่มกำลังซื้อของประชาชน

อีกประเด็นคืองบไตรมาส 4/69 ซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญที่นักวิเคราะห์ใช้ประเมินกำไรของ บจ.ปีถัดไป

หากกำไรของบจ.เติบโตได้ตามประมาณการ หรือมีการปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น จะช่วยสนับสนุนระดับมูลค่าพื้นฐานของตลาดหุ้นไทย

ข้อมูลจาก BLS Wealth Research ที่ประเมินตลาดในช่วงที่ผ่านมา ระบุว่า SET Forward P/E อยู่ที่ 13.2 เท่า ขณะที่ประมาณการ EPS มีการปรับเพิ่มขึ้น 10.8% ในช่วง 3 เดือน ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่ายังมีบจ.บางกลุ่มที่นักวิเคราะห์ปรับประมาณการกำไรในทิศทางที่ดีขึ้น

สำหรับกลุ่มหุ้นที่จะมีบทบาทต่อการเคลื่อนไหวของดัชนีในช่วงที่เหลือของปี มีการมองว่า “กลุ่มธนาคารพาณิชย์” จะมีบทบาทเช่นเดิม โดยเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่ เช่น ธนาคารกรุงเทพ (BBL) ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) บมจ.เอสซีบี เอกซ์ (SCB) และธนาคารกรุงไทย (KTB)

เหตุผลเพราะเป็นหุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูง และมีน้ำหนักต่อดัชนีค่อนข้างมาก

หากราคาหุ้นกลุ่มนี้ฟื้นตัวพร้อมกัน จะช่วยสนับสนุน SET Index ได้

กลุ่มพลังงานและโรงไฟฟ้าก็เป็นอีกกลุ่มที่มีความสำคัญ โดยเฉพาะ บริษัท ปตท.จำกัด (มหาชน)  หรือ PTT บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน)  หรือ PTTEP บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)  หรือ GULF และบริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)  หรือ GPSC

ส่วนกลุ่มพาณิชย์และบริโภคอย่าง บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน)  หรือ CPALL บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน)  หรือ CPAXT บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน)  หรือ OSP และบริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน)  หรือ CBG จะขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของกำลังซื้อและต้นทุนการดำเนินงาน

ส่วนกลุ่มการแพทย์ เช่น บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน)  หรือ BDMS ยังเป็นหุ้นที่นักลงทุนให้ความสนใจจากลักษณะธุรกิจและแนวโน้มรายได้

นอกจากนี้ กลุ่มนิคมอุตสาหกรรมและอสังหาริมทรัพย์ก็มีโอกาสได้รับประโยชน์ หากการลงทุนจากต่างประเทศและโครงการลงทุนภาคเอกชนมีความชัดเจนมากขึ้น หุ้นอย่าง บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)  หรือ WHA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน)  หรือ AMATA และบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)  หรือ CPN

ทั้งหมดนี้ เป็นกลุ่มหุ้นที่ต้องติดตาม

เพราะมูลค่าซื้อขายส่วนใหญ่จะอยู่ในกลุ่มหุ้นเหล่านี้นั่นแหละ