โบรกเชียร์ซื้อ CRC เป้า 44 บาท มองยอดขาย Q1 โต ดันกำไรทั้งปี 9 พันล้าน

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ ประเมินเกี่ยวกับหุ้น บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 1/67 ที่ระดับ 2.25 พันล้านบาท ลดลง 14% จากไตรมาสก่อน เพิ่มขึ้น 1.20% จากปีก่อน ผิดจากที่เคยคาดหวังการเติบโตที่สูงกว่านี้

โดยคาดการณ์ยอดขายรวมยังเติบโต 5% จากปีก่อน โดยคาด การเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิมโต 1% หนุนจากกลุ่มอาหารและแฟชั่น ขณะที่กำไรขั้นต้น (gross margin) ปรับลงเล็กน้อย c10bps เทียบกับปีก่อน เป็น 25.8% และลดลง c180 bps เทียบกับไตรมาสก่อน ตามปัจจัยฤดูกาลที่เป็นไฮซีซั่นของกลุ่มแฟชั่น ซึ่งเป็นกลุ่มที่มี Margin สูงที่สุด (ไตรมาส 1/66 ที่ 25.90%, ไตรมาส 4/66 ที่ 27.70%) และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร(SG&Ato total rev) ปรับลดลง c20bps จากปีก่อน เป็น 26.70% (ไตรมาส 1/66 ที่ 26.90%, ไตรมาส 4/66 ที่ 27.90%) จากค่าใช้จ่ายด้านการเปิดสาขาและค่าสาธารณูปโภคลดลงจากปีก่อน

ทั้งนี้ หากกำไรปกติไตรมาส 1/67 เป็นไปตามคาดการณ์จะคิดเป็น 24% ของกำไรปกติของฝ่ายวิจัยทั้งปี โดยแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 2-3/67 คาดการณ์ว่าจะยังเบาลงจากไตรมาสก่อนตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคาดหวังเห็นการเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อนได้ จากยอดขายสาขาใหม่ของทั้งไทวัสดุและ GoWholesale และคาดการณ์การฟื้นตัวของเวียดนามจะดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 44 บาท และยังคงประมาณการกำไรปกติปี 67 ที่ 9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน คาดการณ์จะเห็นการฟื้นตัวชัดขึ้นในครึ่งปีหลังหนุนจากการฟื้นตัวของเวียดนามและการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ