“ตลาดอินโดนีเซีย” รอดหวุดหวิด! MSCI คงสถานะ Emerging Market เตือนเสี่ยงถูกลด พ.ย.นี้

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยผลการทบทวนการจัดหมวดหมู่ตลาดประจำปี 2569 ของ MSCI (2026 Market Classification Review) โดยระบุว่า อินโดนีเซียยังคงสถานะเป็นตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) และยังไม่ได้ถูกปรับลดสถานะลง แม้ MSCI จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับความโปร่งใสของผู้ถือหุ้นและพฤติกรรมการซื้อขายที่มีลักษณะร่วมมือกัน (Coordinated Trading)

MSCI ระบุว่า ทั้งอินโดนีเซียและตุรกีอาจเผชิญความเสี่ยงในการถูกปรับลดสถานะตลาด หากไม่มีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในประเด็นดังกล่าวภายในเดือนพฤศจิกายน 2569

สำหรับผลการทบทวนในประเทศอื่นๆ MSCI ได้ปรับสถานะบัลแกเรียขึ้นสู่กลุ่มตลาดเกิดใหม่ระยะเริ่มต้น (Frontier Market) ขณะที่กรีซได้รับการประกาศเลื่อนสถานะเป็นตลาดพัฒนาแล้ว (Developed Market) จากเดิมที่อยู่ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ โดยจะมีผลในเดือนพฤศจิกายน 2570

ด้านเกาหลีใต้ แม้จะมีการดำเนินมาตรการปรับปรุงโครงสร้างตลาดทุนในหลายด้าน แต่ MSCI เห็นว่ายังไม่เพียงพอสำหรับการพิจารณาเลื่อนสถานะเป็นตลาดพัฒนาแล้ว โดยประเด็นที่ยังเป็นข้อจำกัด ได้แก่ การทำธุรกรรมค่าเงินวอน ความซับซ้อนในการใช้งานบัญชี Omnibus Account ภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายหลังการยกเลิกมาตรการห้ามขายชอร์ต และข้อกำหนดการสำรองเงินล่วงหน้า

ขณะที่บังกลาเทศได้รับการประเมินเชิงบวกจากการยกเลิกมาตรการกำหนดราคาขั้นต่ำ (Floor Price) ซึ่ง MSCI มองว่าเป็นการลดการบิดเบือนกลไกราคาในตลาดทุน อย่างไรก็ตาม หากมีการนำมาตรการดังกล่าวกลับมาใช้อีกครั้ง MSCI อาจเริ่มกระบวนการปรึกษาหารือเพื่อปรับลดสถานะตลาดจาก Frontier Market กลับสู่ Standalone Market

ทั้งนี้ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่า ทิศทางเงินทุนเคลื่อนย้ายระยะสั้นในภูมิภาคเอเชียน่าจะยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังอินโดนีเซียยังคงสถานะเป็น Emerging Market และไม่ได้ถูกปรับลดสถานะตลาดในรอบการทบทวนครั้งนี้ โดยกรอบเวลาที่ MSCI กำหนดเพื่อติดตามความคืบหน้าจนถึงเดือนพฤศจิกายน 2569 น่าจะช่วยลดแรงกดดันระยะสั้นต่อตลาดทุนอินโดนีเซียได้ในระดับหนึ่ง