“บล.ทรีนีตี้” แนะซื้อ PTG อัพเป้า 8.60 บ. คาดงบ Q2 พลิกกำไร 109 ล้านบาท
ทรีนีตี้คาด PTG ไตรมาส 2/69 พลิกกำไร 109 ล้านบาท รับค่าการตลาดน้ำมันแข็งแกร่ง-ธุรกิจนอนออยล์โต พร้อมมอง Q3 ฟื้นต่อ อีกทั้งยังคงแนะ “ซื้อ” พร้อมอัพราคาเป้า 8.60 บาท
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 3 ส.ค.69 โดยประเมินแนวโน้มผลประกอบการ บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ PTG ว่า ไตรมาส 2/2569 มีแนวโน้มกลับมามีกำไรสุทธิประมาณ 109 ล้านบาท ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 205 ล้านบาท แม้ยังลดลงประมาณ 65% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้ ผลประกอบการที่ยังอ่อนตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นผลจากปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลงประมาณ 10-20% หลังราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นแรง ประกอบกับการเดินทางในช่วงเทศกาลสงกรานต์ต่ำกว่าระดับปกติ โดยเดือนเมษายนถือเป็นจุดต่ำสุด ก่อนปริมาณขายจะเริ่มฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน
ขณะที่เดือนกรกฎาคม การหดตัวของปริมาณขายน้ำมันเมื่อเทียบกับปีก่อนเริ่มลดลงเหลือระดับ เลขหลักเดียว (Single-digit) สะท้อนสัญญาณการฟื้นตัวที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม ธุรกิจน้ำมันยังได้รับแรงสนับสนุนจากกำไรขั้นต้นต่อลิตรที่อยู่ในระดับแข็งแกร่งกว่า 1.80 บาทต่อลิตรเล็กน้อย เนื่องจากภาครัฐสามารถปรับราคาขายปลีกน้ำมันให้สอดคล้องกับต้นทุนได้รวดเร็วขึ้น รวมถึงได้รับประโยชน์จากทิศทางราคาน้ำมันขาขึ้น
ด้านธุรกิจ Non-oil ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยคาดกำไรขั้นต้นเติบโตประมาณ 30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามการขยายสาขาร้านกาแฟพันธุ์ไทยเป็น 2,468 สาขา ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น หลังบริษัทลดการใช้โปรโมชั่นส่วนลด 50%
อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมธุรกิจ Non-oil เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนอาจชะลอตัวลงบ้าง จากจำนวนลูกค้าที่เข้าใช้บริการสถานีบริการน้ำมันลดลงในช่วงที่ผ่านมา
สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 บล.ทรีนีตี้ประเมินว่า ผลประกอบการของ PTG มีโอกาส ฟื้นตัวต่อเนื่อง จากปริมาณการขายน้ำมันที่ทยอยกลับมา ประกอบกับการเข้าสู่ช่วงฤดูกาลที่มีความต้องการใช้น้ำมันจากภาคเกษตรเพิ่มขึ้น
ขณะที่ค่าการตลาดน้ำมันคาดว่าจะยังอยู่ในระดับแข็งแกร่งประมาณ 1.70-1.80 บาทต่อลิตร อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามความเสี่ยงจากนโยบายปรับลดราคาขายปลีกน้ำมันของภาครัฐ ซึ่งอาจทำให้บริษัทรับรู้ผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน (Stock Loss) ในระยะสั้น
ทั้งนี้ บล.ทรีนีตี้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 เพื่อสะท้อนปริมาณการขายน้ำมันที่ต่ำกว่าคาด รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่สูงกว่าสมมติฐานเดิม โดยคาดกำไรปี 2569 และ 2570 อยู่ที่ประมาณ 322 ล้านบาท และ 1,000 ล้านบาท ตามลำดับ
พร้อมกันนี้ บล.ทรีนีตี้ ปรับคำแนะนำหุ้น PTG ขึ้นเป็น “ซื้อ” และเลื่อนราคาเป้าหมายไปอิงปี 2570 ที่ 8.60 บาท จากแนวโน้มผลประกอบการที่เริ่มฟื้นตัวและทิศทางปริมาณการขายน้ำมันที่ดีขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงสำคัญยังมาจากความผันผวนของราคาน้ำมันและนโยบายภาครัฐ