“กสิกรไทย” ชู SYNEX เด่นครึ่งหลัง รับดีมานด์ IT-Apple แกร่ง แนะ “ซื้อ” เป้า 11.47 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SYNEX ในช่วงครึ่งหลังปี 2569 หลังเข้าร่วมงาน “Partner Connect 2026” ของบริษัท เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2569

ในภาพรวม SYNEX ประเมินว่า มูลค่าการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีสารสนเทศของประเทศไทยในปี 2569 จะอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.4% จากปีก่อน ขณะที่ข้อมูล Gartner ณ เดือนเมษายน 2569 ระบุว่า การใช้จ่ายด้านอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 8.2% บริการด้าน IT เพิ่มขึ้น 9.0% ซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น 15.1% และระบบศูนย์ข้อมูล หรือ Data Center เพิ่มขึ้น 55.8%

สำหรับแนวโน้มธุรกิจในช่วงครึ่งหลังปี 2569 บริษัทคาดว่ายอดขายผลิตภัณฑ์ Apple จะเติบโตจากปีก่อน โดยมีแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ในกลุ่ม iPhone 18 Series ขณะที่ SYNEX ยังคงเป้ายอดขายปี 2569 ที่ 5.3 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากปีก่อน

ด้านแนวโน้มตลาดอุปกรณ์ในประเทศไทยปี 2569 คาดว่ามูลค่าตลาดสมาร์ตโฟนจะสูงกว่า 1.5 แสนล้านบาท โดยราคาขายเฉลี่ย (ASP) เพิ่มขึ้น 25% จากปีก่อน ขณะที่ตลาดแท็บเล็ตมีมูลค่าสูงกว่า 2 หมื่นล้านบาท และ ASP เพิ่มขึ้น 10% ส่วนตลาดสมาร์ตวอตช์มีมูลค่าสูงกว่า 1.5 หมื่นล้านบาท และ ASP เพิ่มขึ้น 15%

ทั้งนี้ ในช่วงตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน การซื้อสมาร์ตโฟนประมาณ 70% เป็นการชำระผ่านบัตรเครดิตหรือโครงการซื้อก่อนจ่ายทีหลัง หรือ Buy Now Pay Later ขณะที่อีก 30% ชำระด้วยเงินสด สะท้อนการเข้าถึงสินเชื่อที่ยังเป็นอีกปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของตลาด

สำหรับตลาดคอมพิวเตอร์เชิงพาณิชย์ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญมาจากการเปลี่ยนระบบไปสู่ Windows 11 การอัปเกรดสเปกเพื่อรองรับแอปพลิเคชัน AI และการพัฒนาเมืองอัจฉริยะด้วยเทคโนโลยีดิจิทัล ซึ่ง KS มองว่าจะช่วยหนุนความต้องการอุปกรณ์ต่อเนื่อง

KS คาดว่า ยอดขายของ SYNEX ในไตรมาส 3/2569 จะเติบโตทั้งจากช่วงเดียวกันปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า จากความต้องการเปลี่ยนฮาร์ดแวร์ที่ยังแข็งแกร่งทั้งในภาคเอกชนและภาครัฐ ประกอบกับ ASP ที่สูงขึ้นของสมาร์ตโฟนระบบ Android และผลิตภัณฑ์ Apple

นอกจากนี้ แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจแกดเจ็ตที่ยังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง จะช่วยสนับสนุนให้กำไรปกติของ SYNEX ในไตรมาส 3/2569 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่การอัปเกรดโน้ตบุ๊กและพีซีเพื่อรองรับการใช้งาน AI ยังเป็นอีกแรงหนุนต่ออุปสงค์ในระยะต่อไป

KS คงคำแนะนำ “ซื้อ” SYNEX ราคาเป้าหมาย 11.47 บาท โดยมองว่า หากราคาหุ้นอ่อนตัวลงหลังการเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ของ Apple จะเป็นโอกาสในการสะสม โดยระดับราคาที่แนะนำอยู่ที่ 9.20 บาทหรือต่ำกว่า ซึ่งสะท้อน PER ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปีของ SYNEX

ทั้งนี้ KS คาดว่ากำไรปกติปี 2569 ของ SYNEX จะเติบโต 14% ขณะที่ Core EPS ในช่วง 3 ปีมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี 10.4% โดยปัจจัยหนุนการปรับเพิ่มมูลค่าหุ้นในระยะกลางถึงยาว ได้แก่ ยอดขายผลิตภัณฑ์ Apple ที่เติบโตแข็งแกร่ง ความต้องการโซลูชันจากลูกค้าธุรกิจและองค์กรที่ยังอยู่ในระดับสูง และความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับที่ดีขึ้น