RATCH:เงินปันผลตอบแทนสูงสุดในกลุ่มโบรกฯแนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 62 บาท
RATCH คงคำแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมายปี 2559 ที่ 62 บาท โดยชอบ RATCH จาก 1) การเติบโตของ core earnings สูงถึง 22% CAGR ในช่วงปี 2558-60 จากการเดินเครื่องของโรงไฟฟ้าหงสา และ 2) RATCH มี เงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) ที่สูงที่สุดในกลุ่มโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่ 5.2% และ 6.0% ในปี 2559-2560 เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 3.8 และ 4.2%
บล.กสิกรไทย ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (27 ม.ค.) ว่า บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ RATCH คงคำแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมายปี 2559 ที่ 62 บาท โดยชอบ RATCH จาก 1) การเติบโตของ core earnings สูงถึง 22% CAGR ในช่วงปี 2558-60 จากการเดินเครื่องของโรงไฟฟ้าหงสา และ 2) RATCH มี เงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) ที่สูงที่สุดในกลุ่มโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่ 5.2% และ 6.0% ในปี 2559-2560 เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 3.8 และ 4.2%
นอกจากนี้ RATCH ยังมี potential upside จากการเข้าไปลงทุนในโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Fangchenggang II ในประเทศจีนที่คาดว่าจะ COD ในปี 2564 โดยยังไม่ได้รวมมูลค่าของการลงทุนนี้ไปในราคาเป้าหมายของเรา แต่ได้ทำการประเมินมูลค่าเบื้องต้นว่าโรงไฟฟ้านี้เพิ่มมูลค่าให้ RATCH ประมาณ 2.8 บาท ด้วยสมมุติฐานที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมที่ IRR 8% และ D/E 2 เท่า