“บล.ฟิลลิป” แนะ “ซื้อ” TTA เป้า 5.30 บ. รับค่าระวางเรือ-แบ็กล็อก MML หนุนกำไรโต
บล.ฟิลลิป คาด Q3/68 เป็นไตรมาสเด่นสุดของ TTA รับ high season ธุรกิจเดินเรือ พร้อมปรับกำไรปี 68 ขึ้นเป็น 1,846 ล้านบาท พร้อมกับรับรู้แบ็กล็อก MML ช่วยหนุน คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.30 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท โทรีเซนไทย เอเยนต์ซีส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TTA นักวิเคราะห์คาดไตรมาสที่ 2/68 การดำเนินงานปกติดีขึ้นตามค่าระวางเรือและ MML ที่อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น โดยไตรมาสที่ 3/68 น่าจะเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปีจาก high season ของเดินเรือ และ MML รับรู้ Backlog สูงสุดของปี และปี 2569 ค่าระวางเรือยังทรงตัว และ MML bid งานใหม่เพิ่ม ปรับกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้นเป็น 1,846 ล้านบาท และปี 2569 กำไรปกติที่ 853 ล้านบาท
โดยนักวิเคราะห์มองแนวโน้มในปี 2569 ธุรกิจเดินเรือทรงตัวและการลงทุนในธุรกิจพลังงานยังมีต่อเนื่อง ด้านผู้บริหารมองแนวโน้มเดินเรือทรงตัว เมื่อดูส่วนต่าง (Gap) ระหว่างการเติบโตของการขนส่ง (demand) กับการเพิ่มขึ้นของเรือ (supply) จากตารางที่ 1 ส่วนต่างระหว่าง demand และ supply ในปี 2566 ตามด้วยปี 2568 และปี 2569 ประมาณการณ์ค่อนข้างใกล้เคียงกัน คาดค่าระวางในอุตสาหกรรมน่าจะใกล้เคียงกัน ขึ้นอยู่กับความสามารถในการบริหารจัดการเส้นทางเดินเรือของ TTA เอง ซึ่งปกติ TTA ทำค่าระวางเรือได้ดีกว่าตลาด
สำหรับ MML มี Backlog รอรับรู้ในปี 2569 ที่ 193 ล้านดอลลาร์ และอยู่การหางานมาเติม backlog ซึ่งการลงทุนด้าน Oil & Gas ยังมีต่อเนื่อง โดยแนวโน้มระยะกลางยังคงเป็นบวกจากการเงินลงทุนในระดับสูงด้านพลังงานนอกชายฝั่งในยุโรป แอฟริกา ตะวันออกกลาง เมื่อดูจากการลงทุนในปี 2568 ที่ 2.5 แสนล้านดอลลาร์
บล.ฟิลลิป แนะนำ “ซื้อ” หุ้น TTA โดยยังคงประเมินมูลค่าแบบอนุรักษ์นิยม อิง P/B เฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี (2563–2567) -1.5 SD ที่ 0.29 เท่า ซึ่งมีส่วนลดจากอดีตถึง 50% ให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 5.30 บาท
