โบรกแนะ “ซื้อ” PR9 ลุ้นกำไร Q4 แตะ 210 ล้านบาท รับผู้ป่วยไทย-ต่างชาติพุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ คาดการณ์กำไรไตรมาส 4/68 ของ บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หรือ PR9 เติบโตทั้งเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อนหน้าอยู่ที่ระดับ 210 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 6% จากไตรมาสก่อนหน้า

ขณะที่รายได้คาดทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องที่ประมาณ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาสก่อนหน้า และขยายตัว 12% จากปีก่อน จากการเติบโตของผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่มีการส่งเคสซับซ้อนเข้ามารักษามากขึ้น รวมถึงรายได้จากผู้ป่วยชาวไทยที่กลับมาเติบโต หลังสะดุดในไตรมาส 3/68 จากการระบาดของโรคที่เกิดขึ้นล่าช้า

ด้านกำไรขั้นต้นคาดปรับตัวดีขึ้น 2% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน จากโครงสร้างรายได้ที่ดีขึ้น โดยสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มจาก 20% เป็น 26% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) คาดเพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 16% จากปีก่อน แม้ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดลดลงหลังแบรนด์ “พระราม 9” เป็นที่รู้จักมากขึ้นในกาตาร์ แต่ยังมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการตั้งสำรองผลประโยชน์พนักงาน ตามราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้น ราว 6 ล้านบาท

สำหรับปี 2569 ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้เติบโตในระดับ Double Digit แม้เศรษฐกิจในประเทศยังขยายตัวต่ำ โดยจะมุ่งเน้นการเพิ่มศักยภาพการรักษาโรคซับซ้อนและขยาย Capacity เพื่อลดการแข่งขัน และรองรับผู้ป่วยต่างชาติ อาทิ เตรียมเปิดบริการฟอกไตผ่านหน้าท้อง (APD), เพิ่ม Cath Lab และเพิ่มเตียงใน Ward อีก 20 เตียง คาดเปิดให้บริการทันช่วง High Season ไตรมาส 3/69

ขณะที่กระแสข่าวการปรับรูปแบบประกันสุขภาพจากเหมาจ่ายเป็น Co-Payment บริษัทมองว่าจะไม่ส่งผลกระทบเชิงลบ เนื่องจาก PR9 เน้นรักษาโรคซับซ้อน และมีความคุ้มค่าด้านราคาเมื่อเทียบกับโรงพยาบาลระดับบน

ทั้งนี้ ทางฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น PR9 ด้วยราคาเป้าหมาย 25 บาท