โบรกแนะ “ซื้อ” ITC เป้า 20 บ. ลุ้นกำไร Q1 แตะ 790 ล้านบาท โต 13%
ITC ชี้ บล.ดาโอ ประเทศไทย แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 20 บาท คาดกำไรไตรมาส 1/69 ที่ 790 ล้านบาท โต 13% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน รับดีมานด์สหรัฐแกร่ง พร้อมลุ้นดีล M&A ปีนี้
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ประเมิน บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ 790 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันปีก่อน แต่ลดลง 4% จากไตรมาสก่อนหน้า ใกล้เคียงประมาณการเดิม
โดยปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากรายได้ที่เติบโต 17% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และ 4% จากไตรมาสก่อนหน้าจากอุปสงค์ลูกค้าในตลาดสหรัฐที่ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง ประกอบกับฐานปีก่อนที่ได้รับผลกระทบจากปัญหาการจองพื้นที่ขนส่ง อย่างไรก็ตาม ยังไม่พบสัญญาณเร่งคำสั่งซื้ออย่างมีนัยสำคัญ
ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 40 basis points เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 130 basis points จากไตรมาสก่อนหน้าจากสัดส่วนสินค้าพรีเมียมที่ลดลง ขณะที่อัตราภาษีที่แท้จริง (Effective tax rate) เพิ่มขึ้นเป็น 6.5% จากผลกระทบของเกณฑ์ Global Minimum Tax (GMT)
โดยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 3.2 พันล้านบาท เติบโต 7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมองว่าความเสี่ยงด้านต้นทุนที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะบรรจุภัณฑ์พลาสติก ซึ่งคิดเป็นราว 20% ของต้นทุนรวม อาจเริ่มส่งผลตั้งแต่ไตรมาส 2/2569 อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันบริษัทยังมีสต็อกเดิมรองรับถึงเดือนพฤษภาคม 2569 และมีแผนทยอยปรับราคาขายตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นไป
สำหรับแนวโน้มไตรมาส 2/2569 คาดว่ากำไรปกติจะยังเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน แต่มีโอกาสทรงตัวจากไตรมาสก่อน
ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท โดยมองว่าบริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ในระดับที่ควบคุมได้ ขณะที่อุปสงค์โดยรวมยังแข็งแกร่ง รวมถึงมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติมจากดีล M&A ที่คาดว่าจะมีความชัดเจนภายในปีนี้