โบรกแนะ “ซื้อ” BH เป้า 210 บาท ลุ้นครึ่งปีหลังโตเด่น รับผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว
BH คาดกำไรครึ่งหลังปี 2569 เติบโตโดดเด่น รับแรงหนุนผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่มีดีมานด์ค้างสะสม ขณะเดียวกันผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มอื่นยังเติบโตต่อเนื่อง ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 210 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 ของ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH ว่าอยู่ในระดับ “Neutral” โดยคาดกำไรจากการดำเนินงาน (ไม่รวมผลกระทบอัตราแลกเปลี่ยน) อยู่ที่ประมาณ 1,750 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน แต่ลดลง 8% จากไตรมาสก่อนหน้า
ทั้งนี้ รายได้คาดว่าจะเติบโตเล็กน้อย 1% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 5% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่ารักษาราว 4% และการทำการตลาดในกลุ่มผู้ป่วยชาวไทย ซึ่งช่วยชดเชยการชะลอตัวของผู้ป่วยจากตะวันออกกลางในช่วงเดือนรอมฎอน (19 ก.พ.–21 มี.ค.69)
ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) คาดอยู่ที่ 50.5% ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน จากการปรับราคาและสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้นเป็น 64.7% จาก 64.3% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การลดลงเมื่อเทียบไตรมาสก่อน สอดคล้องกับรายได้และสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติที่ชะลอลง
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BH โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 210 บาท จากปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ การฟื้นตัวของผู้ป่วยตะวันออกกลาง ซึ่งคาดว่าจะเกิด Pent-up Demand หลังสถานการณ์คลี่คลาย รวมถึงแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งของผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มอื่น ส่งผลให้กำไรในช่วงครึ่งหลังปี 2569 มีแนวโน้มโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก
นอกจากนี้ โรงพยาบาลยังมีจุดแข็งด้านการรักษาโรคซับซ้อนด้วยเทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งช่วยสร้างความได้เปรียบในตลาดเฉพาะทาง และลดความอ่อนไหวต่อปัจจัยด้านราคาในระยะยาว
