โรงไฟฟ้าพลังน้ำ น้ำงึม

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ ประเมินเกี่ยวกับหุ้น บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP ภายหลังการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมีทิศทางเชิงบวกเล็กน้อยจากหลายปัจจัยสำคัญ โดยโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรียังคงยืนยันความสามารถในการบริหารจัดการน้ำและไม่คาดว่าจะเกิดการหยุดเดินเครื่องเช่นเดียวกับในไตรมาส 3/2567 อีกทั้งยังได้อานิสงส์จากปรากฏการณ์ลานีญา (La Nina) และการปล่อยน้ำจากประเทศจีนในระดับสูง ซึ่งไม่ได้ปิดเขื่อนแม้มีพายุวิภาในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ทั้งนี้ ในส่วนของผลประกอบการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมบางปะอิน บริษัทคาดว่าในไตรมาส 3/2568 อาจชะลอลงเล็กน้อยจากการซ่อมบำรุง (Partial Overhaul) อย่างไรก็ตาม บริษัทมองว่าราคาก๊าซจะทรงตัวใกล้ระดับ 296 บาทต่อ MMBtu ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ขณะเดียวกัน CKP ยังได้รับประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง โดยหนี้ราว 75% ของ Equity MW เป็นแบบอัตราลอยตัว ซึ่งคิดเป็นประมาณ 12% ของงบการเงินรวม ส่วนที่เหลืออยู่ภายใต้โรงไฟฟ้าพลังน้ำ น้ำงึม 2 และ โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี สำหรับการเติบโตระยะยาว CKP ยังคงวางแผนแบบ Conservative โดยมุ่งเน้นไปที่การลงทุนในโครงการ โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบางซึ่งคาดว่าจะเริ่มจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) ได้ในปี 2573 ควบคู่ไปกับการลดภาระหนี้ (Deleverage) เพื่อเสริมความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัท