“Perfect storm” ถล่มอินโดนีเซีย เมื่อนโยบายปะทะตลาด เสถียรภาพทศวรรษพังในพริบตา

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า อ้างอิงข้อมูลจาก ดร.พิพัฒน์ เหลืองนฤมิตชัย ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ และหัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและการลงทุน กลุ่มธุรกิจการเงินเกียรตินาคินภัทร  ซึ่งโพสต์ในเฟสบุ๊ค ระบุถึงสถานการณ์เศรษฐกิจในภูมิภาคว่า ในช่วง 2–3 เดือนที่ผ่านมา อินโดนีเซียกำลังเผชิญสัญญาณเตือนด้านเศรษฐกิจในลักษณะ “Perfect Storm” หรือพายุเศรษฐกิจลูกใหญ่ ซึ่งสะท้อนความผันผวนรุนแรงของทั้งตลาดเงิน ตลาดทุน และนโยบายเศรษฐกิจภายในประเทศ

โดยระบุว่า ค่าเงินรูเปียะอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงแตะระดับอ่อนค่าสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ดัชนีตลาดหุ้นอินโดนีเซีย (JCI) ปรับตัวลดลงต่อเนื่องจากแรงขายของนักลงทุนต่างชาติ และในบางช่วงลดลงรายเดือนในระดับสองหลัก รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอินโดนีเซีย (Bank Indonesia) สู่ระดับ 5.25% เพื่อรับมือแรงกดดันด้านเงินทุนไหลออกและเสถียรภาพค่าเงิน ขณะเดียวกันยังมีรายงานการปรับลดแนวโน้มความน่าเชื่อถือของประเทศโดยสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับโลกสู่ “แนวโน้มเชิงลบ” (Negative Outlook)

ทั้งนี้ ยังกล่าวว่าถึงปัจจัยเชิงโครงสร้างที่เป็นแรงกดดันสำคัญ อาทิ ภาระการอุดหนุนพลังงานและนโยบายประชานิยม รวมถึงข้อจำกัดเชิงนโยบายภายใต้กรอบ “Impossible Trinity” หรือ Policy Trilemma ที่ทำให้ธนาคารกลางต้องเผชิญข้อแลกเปลี่ยนระหว่างเสถียรภาพค่าเงิน การเปิดเสรีเงินทุน และการดำเนินนโยบายการเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังกล่าวถึงการจัดตั้งหน่วยงานรัฐใหม่ “Danantara” ที่ถูกมองว่าเพิ่มความไม่แน่นอนเชิงนโยบายและส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ขณะเดียวกัน ยังมีการประเมินว่า แม้อินโดนีเซียยังได้รับแรงหนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท แต่ความไม่แน่นอนด้านนโยบายและดุลบัญชีเดินสะพัดที่เปราะบางทำให้ต้องพึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศมากขึ้น โดยบทวิเคราะห์ดังกล่าวยังได้เปรียบเทียบเชิงบทเรียนมายังประเทศไทย โดยระบุว่า แม้พื้นฐานเศรษฐกิจไทยในปัจจุบันยังมีเสถียรภาพมากกว่า แต่ยังจำเป็นต้องติดตามความเสี่ยงด้านวินัยการคลัง ความน่าเชื่อถือของนโยบาย และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด เนื่องจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วหากขาดความระมัดระวังในการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า