KTB ชี้บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ยังสูง เปิดจังหวะทยอยสะสมบอนด์ระยะยาว
KTB มองบอนด์ยีลด์ 10 ปีสหรัฐฯ แม้ผันผวนและล่าสุดขยับเหนือ 4.70% แต่ยังอยู่ในระดับสูงพอรองรับความเสี่ยง หาก Fed พลิกขึ้นดอกเบี้ย 2-3 ครั้ง พร้อมแนะทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ และไทย คาด Fed คงดอกเบี้ยตลอดปี 2026 ก่อนลด 2 ครั้งในปี 2027 ขณะที่ดอลลาร์แข็งค่ารับแรงกังวลตะวันออกกลาง ด้านทองคำยังยืนเหนือ 4,380 ดอลลาร์ต่อออนซ์ รับแรงซื้อ Buy on Dip และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB เปิดเผยว่า บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ พลิกกลับมาย่อตัวลง สู่ระดับ 4.70% ท่ามกลางภาวะปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินโดยรวม กอปรกับการปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ได้หนุนการเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวของผู้เล่นในตลาดบางส่วน ทว่า ความกังวลต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ยังคงอยู่ รวมถึงประเด็นกดดันบอนด์ยีลด์ระยะยาว อย่าง แนวโน้มการออกบอนด์ของทั้งฝั่งรัฐบาลสหรัฐฯ และบริษัทที่เกี่ยวกับ AI ยังคงจำกัดการปรับตัวลงของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ แม้บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ จะเคลื่อนไหวผันผวนในช่วงที่ผ่านมา
ล่าสุด บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ได้ปรับตัวขึ้นเหนือโซน 4.70% อีกครั้ง ทว่า เราคงคำแนะนำเดิมว่า ผู้เล่นในตลาดสามารถทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ (และไทย) เนื่องจาก เราคงมุมมองว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) มีโอกาส “คงดอกเบี้ย” ในปี 2026 ก่อนที่จะทยอยเดินหน้าลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง ในปี 2027 (ไตรมาสที่ 2 และ ไตรมาสที่ 4)
ส่วนธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อาจคงดอกเบี้ยตลอดปีนี้และปีหน้า นอกจากนี้ ระดับบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ล่าสุด ถือว่าอยู่ในระดับที่สูงพอควร และสามารถรองรับความเสี่ยง ในกรณีที่ FED ตัดสินใจเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยได้จริงราว 2-3 ครั้ง (ผู้เล่นในตลาดอาจประเมินภาพความเสี่ยงดังกล่าวก่อน FED ปรับดอกเบี้ยนโยบายจริง) เมื่อประเมินจากการวิเคราะห์ Sensitivity Analysis ซึ่งในกรณีดังกล่าว บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ อาจปรับตัวขึ้นราว +0.40% (+40bps) จากระดับปัจจุบัน
ทางด้านตลาดค่าเงิน เงินดอลลาร์ทยอยแข็งค่าขึ้นบ้าง ท่ามกลางความกังวลต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางและภาวะปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินโดยรวม ทว่า รายงานข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาผสมผสาน และจังหวะย่อตัวลงของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ได้จำกัดการแข็งค่าขึ้นของเงินดอลลาร์ ส่งผลให้โดยรวม ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) ปรับตัวขึ้นสู่โซน 99.7 จุด (ดัชนีเงินดอลลาร์ DXY แกว่งตัวแถวโซน 99.5-99.7 จุด)
ส่วนของราคาทองคำ ความกังวลต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลาง รวมถึงแรงขายลดความเสี่ยงพอร์ต หลังหุ้นธีม AI/Semiconductor ปรับตัวลงแรง ได้กดดันให้ ราคาทองคำ (สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. 2026) ทยอยปรับตัวลงต่อเนื่อง ทว่า ราคาทองคำยังพอได้แรงหนุนบ้าง จากภาวะปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงิน ความกังวลต่อฐานะการคลังของสหรัฐฯ รวมถึง และแรงซื้อ Buy on Dip ของผู้เล่นในตลาดบางส่วน หนุนให้ ราคาทองคำสามารถแกว่งตัวเหนือโซน 4,380 ดอลลาร์ต่อออนซ์
