ผวา “เฟด” ขึ้นดอกเบี้ย 0.50% ดัน “บอนด์ยีลด์สหรัฐ” แตะ 5%

นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB เปิดเผยว่า ตลาดบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ทยอยปรับตัวขึ้น สู่ระดับ 5.00% อีกครั้ง หลังผู้เล่นในตลาดกลับมากังวลต่อแนวโน้มการเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) โดยเฉพาะความเสี่ยงที่ FED อาจเร่งขึ้นดอกเบี้ย+0.50% ( +50bps ) ในการประชุมเดือนธันวาคมนี้

ทั้งนี้ ความหวังต่อแนวโน้มสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่อาจคลี่คลายลงได้ กอปรกับภาวะระมัดระวังตัวของผู้เล่นในตลาดสหรัฐฯ ได้ช่วยชะลอและจำกัดการปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ เราคงมองว่า บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะเคลื่อนไหวผันผวนสูงในระยะสั้น โดยความเสี่ยงปรับตัวสูงขึ้นยังคงมีอยู่และมากกว่าที่บอนด์ยีลด์จะปรับตัวลดลงต่อเนื่องชัดเจน ทำให้เราคงคำแนะนำเดิมว่า ผู้เล่นในตลาดสามารถทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯได้ โดยเน้น Buy on Dip ในช่วงบอนด์ยีลด์ปรับตัวสูงขึ้นเท่านั้น อนึ่ง เรามองว่า Risk-Reward ในการถือครองบอนด์ระยะยาวมีความน่าสนใจอีกครั้ง หลังบอนด์ยีลด์ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่โซน 5.00% อีกครั้ง

ด้านตลาดค่าเงิน เงินดอลลาร์ทยอยแข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง สอดคล้องกับการปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ตามการปรับเพิ่มโอกาส FED ขึ้นดอกเบี้ย โดยเฉพาะโอกาส FED อาจเร่งขึ้นดอกเบี้ย +0.50% (+50bps) ตอบรับถ้อยแถลงของบรรดาเจ้าหน้าที่ FED และอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงกว่าคาด ทั้งนี้ ความหวังต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่อาจทยอยคลี่คลายลงได้นั้น ได้ช่วยจำกัดและชะลอการแข็งค่าขึ้นของเงินดอลลาร์บ้าง ทำให้โดยรวม ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) ปรับตัวขึ้น สู่โซน 102.2 จุด (ดัชนีเงินดอลลาร์ DXY แกว่งตัวแถวโซน 101.6-102.4 จุด)

ส่วนทองคำ แม้ในช่วงที่ผ่านมา ราคาทองคำ (สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. 2026) จะได้แรงหนุนจากความหวังต่อแนวโน้มสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่อาจทยอยคลี่คลายลงได้ ทว่า ความกังวลต่อแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ล่าสุด ได้สร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำมากกว่า ส่งผลให้ ราคาทองคำ ปรับตัวลดลงต่อเนื่องสู่โซน 4,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์