“ชัยยศ” มอง SET พักตัว! เงินเฟ้อสหรัฐกดดัน ชู 4 กลุ่มเด่น รับอานิสงส์ Data Center

อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นไทยยังเผชิญแรงกดดันจากการเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐเดือนตุลาคมที่สูงกว่าคาดเล็กน้อย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นใกล้ระดับ 5% เพิ่มความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม ซึ่งอาจส่งผลให้นักลงทุนชะลอการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง และกดดันให้ตลาดหุ้นไทยเคลื่อนไหวในลักษณะพักตัวระยะสั้น

สำหรับปัจจัยภายในประเทศ การทยอยประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ของบริษัทจดทะเบียนยังเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม โดยผลประกอบการที่เปิดเผยออกมามีทั้งบริษัทที่รายงานกำไรดีกว่าคาดและต่ำกว่าคาด จึงยังไม่สามารถเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ดัชนีตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นได้อย่างชัดเจน แต่ยังมีโอกาสเกิดแรงซื้อเก็งกำไรในหุ้นรายตัวที่มีผลประกอบการโดดเด่น

ทั้งนี้ หุ้นที่รายงานกำไรดีกว่าคาดมีโอกาสได้รับความสนใจจากนักลงทุน โดยเฉพาะ บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT และ บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA ซึ่งมีผลประกอบการออกมาในทิศทางที่ดี ขณะที่หุ้นกลุ่มปิโตรเคมีบางบริษัทมีผลประกอบการต่ำกว่าคาด และอาจเผชิญแรงขายกดดันราคาหุ้น ส่งผลให้กลยุทธ์การลงทุนในระยะนี้ควรเน้นคัดเลือกหุ้นเป็นรายตัวมากกว่าการลงทุนตามทิศทางตลาดโดยรวม

ขณะเดียวกัน นายชัยยศประเมินว่า การที่ ครม. อนุมัติกรอบหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการลงทุน Data Center ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยขับเคลื่อนการลงทุนขนาดใหญ่ของประเทศไทย และสร้างโอกาสการเติบโตให้แก่บริษัทจดทะเบียนหลายอุตสาหกรรม โดยเฉพาะธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า สาธารณูปโภค และพื้นที่รองรับการลงทุน ซึ่งประเมินว่ามีหุ้น 4 กลุ่มหลัก ที่มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของอุตสาหกรรมดังกล่าว

กลุ่มแรก ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ถือเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์ในระยะแรกจากการเริ่มลงทุนก่อสร้างโครงการ Data Center โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีความเชี่ยวชาญด้านการก่อสร้างและติดตั้งระบบโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งมีโอกาสได้รับงานใหม่เพิ่มขึ้น โดยหุ้นที่น่าสนใจ ได้แก่ STEC และ INSET โดยเฉพาะ INSET ที่มีความเชี่ยวชาญด้านระบบไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ Data Center ทำให้มีโอกาสได้รับประโยชน์โดยตรงจากการขยายตัวของโครงการใหม่

กลุ่มที่สอง ธุรกิจสาธารณูปโภคและโรงไฟฟ้า มีแนวโน้มได้รับประโยชน์จากความต้องการใช้ไฟฟ้าและน้ำในปริมาณสูง รวมถึงความจำเป็นในการมีระบบสำรองเพื่อรองรับการดำเนินงานของ Data Center อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับแนวทางเปิดให้ซื้อขายไฟฟ้าโดยตรงระหว่างผู้ผลิตและผู้ใช้ไฟฟ้า (Direct PPA) ซึ่งจะเพิ่มโอกาสทางธุรกิจให้แก่ผู้ประกอบการผลิตไฟฟ้าภาคเอกชน

สำหรับหุ้นที่โดดเด่นในกลุ่มดังกล่าว ได้แก่ บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF เนื่องจากมีความพร้อมทั้งธุรกิจผลิตไฟฟ้าและการลงทุนใน Data Center ของตนเอง ทำให้มีโอกาสได้รับประโยชน์อย่างครบวงจร ขณะที่ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC และ บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM มีศักยภาพรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าและโอกาสการขายไฟฟ้าโดยตรงในอนาคต

กลุ่มที่สาม ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม มีแนวโน้มได้รับประโยชน์จากหลักเกณฑ์การลงทุน Data Center ขนาดใหญ่ โดยเฉพาะข้อกำหนดเกี่ยวกับโครงการที่ใช้ไฟฟ้าในระดับ 20 เมกะวัตต์ขึ้นไป ซึ่งเกี่ยวข้องกับการกำหนดพื้นที่ตั้งโครงการในนิคมอุตสาหกรรม ส่งผลให้ความต้องการพื้นที่รองรับการลงทุนมีโอกาสเพิ่มขึ้น และเป็นปัจจัยสนับสนุนธุรกิจจำหน่ายที่ดินและบริการสาธารณูปโภค

สำหรับหุ้นเด่น ได้แก่ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA ซึ่งมีความพร้อมด้านพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมและฐานลูกค้ากลุ่ม Data Center โดยนายชัยยศมองว่า WHA มีความโดดเด่นด้านฐานลูกค้า Data Center มากกว่า บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หรือ AMATA รวมถึงมีธุรกิจน้ำและไฟฟ้าในเครือรองรับ จึงมีโอกาสได้รับประโยชน์จากทั้งการให้บริการพื้นที่และระบบสาธารณูปโภค

กลุ่มที่สี่ ธุรกิจธนาคารพาณิชย์ คาดว่าจะได้รับประโยชน์ทางอ้อมจากความต้องการสินเชื่อภาคธุรกิจ (Corporate Loans) เพื่อสนับสนุนการลงทุนก่อสร้าง Data Center และพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะธนาคารที่มีฐานลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม ยังไม่สามารถระบุได้ว่าธนาคารแห่งใดจะได้รับประโยชน์มากที่สุด เนื่องจากรายละเอียดลูกค้าและโครงการลงทุนของแต่ละธนาคารไม่ได้เปิดเผยเป็นรายโครงการ

ทั้งนี้ นายชัยยศมองว่า การลงทุน Data Center จะช่วยสร้างความต้องการลงทุนต่อเนื่องในหลายอุตสาหกรรม ตั้งแต่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง โรงไฟฟ้า สาธารณูปโภค นิคมอุตสาหกรรม ไปจนถึงภาคการเงิน ซึ่งอาจเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อการลงทุนและเศรษฐกิจไทยในระยะกลางถึงระยะยาว โดยเฉพาะบริษัทที่มีความพร้อมด้านโครงสร้างพื้นฐานและสามารถรองรับโครงการลงทุนขนาดใหญ่จากต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม สำหรับกลุ่มหุ้นที่นักลงทุนควรเพิ่มความระมัดระวังในระยะสั้น ได้แก่ กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากทิศทางราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลง หลังความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มผ่อนคลาย แม้ว่าสถานการณ์โดยรวมยังไม่ได้คลี่คลายทั้งหมดก็ตาม

นายชัยยศประเมินว่า การเปลี่ยนแปลงดุลอำนาจทางการเมืองในสหรัฐ ภายหลังพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรสทั้งสองสภา อาจช่วยเพิ่มกลไกถ่วงดุลการตัดสินใจด้านปฏิบัติการทางทหาร ส่งผลให้ตลาดลดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่สงครามจะขยายวงกว้าง โดยราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงเกือบ 20% จากระดับสูงสุดในช่วงประมาณหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นปัจจัยกดดันหุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี