บล.กรุงศรี มองปี 69 ท่องเที่ยวฟื้น! จีนหวนเยือนไทย ชู ERW-CENTEL รับอานิสงส์

นางสาวนัทรียา ทวีวงศ์ ปลัดกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยการประเมินเบื้องต้นว่า ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมถึง 28 ธันวาคม 2568 ประเทศไทยมีนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าสะสมแล้ว 32.63 ล้านคน สัปดาห์ล่าสุดถือเป็นช่วงที่มีจำนวนนักท่องเที่ยวสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยมีผู้เดินทางเข้าประเทศ 868,794 คน เพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อน 90,453 คน หรือ 11.62% คิดเป็นค่าเฉลี่ย 124,113 คนต่อวัน

อีกทั้งช่วงวันหยุดคริสต์มาสช่วงตลาดขยายตัวเพิ่มขึ้น โดยนักท่องเที่ยวสหราชอาณาจักรแตะ 1 ล้านคนเป็นครั้งแรก โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวมาเลเซียเติบโตจากปิดภาคเรียนและท่องเที่ยวภาคใต้ เพิ่มขึ้นกว่า 36%

โดย 5 ประเทศที่เดินทางสูงสุดสัปดาห์ล่าสุด ได้แก่ มาเลเซีย จีน รัสเซีย อินเดีย และสหราชอาณาจักร ส่วนจีนและอังกฤษอ่อนตัวเล็กน้อยจากสัปดาห์ก่อน ด้านยอดสะสมนักท่องเที่ยวทั้งปีนำโดยมาเลเซีย 4.48 ล้านคน รองลงมาจีน 4.44 ล้านคน อินเดีย 2.46 ล้านคน รัสเซีย 1.87 ล้านคน และเกาหลีใต้ 1.54 ล้านคน

ตั้งแต่ต้นปี 2568 ประเทศไทยสร้างรายได้จากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวต่างชาติแล้วกว่า 1.52 ล้านล้านบาท โดยคาดว่าสัปดาห์แรกของปีใหม่ 2569 จะยังทรงตัวในระดับสูง รับแรงหนุนจากการจัดงานเคาต์ดาวน์ของประเทศ ฤดูกาลท่องเที่ยว และการเพิ่มเที่ยวบินของสายการบิน

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS วิเคราะห์ข้อมูลการเดินทางของนักท่องเที่ยวต่างชาติช่วงวันที่ 22–28 ธันวาคม 2568 พบการขยายตัว 11.6% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะที่ยังคงลดลง 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนสัญญาณเชิงบวกจากการฟื้นตัวต่อเนื่อง 4 สัปดาห์ติดต่อกัน ซึ่งสนับสนุนภาพนักท่องเที่ยวสะสมทั้งปี (YTD) อยู่ที่ 32.5 ล้านคน

ฝ่ายนักวิเคราะห์ประเมินว่า ยอดนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งปี 2568 มีแนวโน้มอยู่ในกรอบ 32.8 ล้านคน บวกลบ 7% ถึง 8% และคาดว่าจะหดตัวมากกว่า 7% ถึง 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดย นักท่องเที่ยวจีนทั้งปี 2568 มีแนวโน้มหดตัวมากกว่า 30% และอาจมากกว่า 30% ของฐานเดิม สะท้อนผ่านโครงสร้างพอร์ตโรงแรมในไทยของผู้ประกอบการที่ยังมีสัดส่วนพึ่งพาจีนแตกต่างกัน โดย บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL มีสัดส่วนลูกค้าจีน 6% ของพอร์ตโรงแรมไทย ซึ่งคิดเป็น 78% ของพอร์ตโรงแรมทั้งหมดในไทย ขณะที่ บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ERW มีสัดส่วนลูกค้าจีน 14% ของพอร์ตโรงแรมไทย ซึ่งคิดเป็น 83% ของพอร์ตโรงแรมทั้งหมดในไทย

ในปี 2569 บล.กรุงศรี ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อภาคบริการของไทย โดยมองอัพไซด์จาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1.) กำไรที่มีแนวโน้มขยายตัวตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว และ 2.) โอกาสการ Re-rate Valuation กลับสู่ระดับปกติของอุตสาหกรรม

นอกจากนี้ ยังพบสัญญาณชี้นำจาก จำนวนเที่ยวบินของนักท่องเที่ยวจีนในเส้นทางจีนไปญี่ปุ่นที่ลดลง 45% ขณะที่ เที่ยวบินจีนเข้าไทยเพิ่มขึ้น 35% และเพิ่มขึ้น 35% ของจำนวนเที่ยวบินทั้งหมดที่เข้าสู่ไทย ซึ่งสอดรับแรงส่งจาก ความขัดแย้งญี่ปุ่น และชี้ว่า ต้นปี 2569 มีโอกาสเห็นนักท่องเที่ยวจีนเร่งกลับไทยดีขึ้น

เชิงกลยุทธ์การลงทุน KSS แนะนำหุ้นโรงแรมและบริการที่มีโอกาสรับอานิสงส์จากการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนและการฟื้นกำไร พร้อมการ Re-rate มูลค่ากิจการ โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 สำหรับ CENTEL ที่ 37.50 บาท และ ERW ที่ 3.30 บาท