“บัวหลวง” แนะซื้อ KBANK รับงบ Q2 แกร่ง จ่ออัปกำไรปี 69 ขึ้นอีก 10%

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) หรือ BLS ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK หลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ออกมาสูงกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 13,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากการเติบโตของสินเชื่อและรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (Non-NII)

โดยฝ่ายวิจัยมองเห็นโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ KBANK ขึ้นอีกประมาณ 5-10% ซึ่งปัจจุบันกำลังอยู่ระหว่างการทบทวนประมาณการใหม่ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและโอกาสในการสร้างการเติบโตของกำไรที่ดีกว่าที่ประเมินไว้เดิม

ทั้งนี้ สินเชื่อรวมของ KBANK ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 2.5 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการขยายตัวของสินเชื่อภาคธุรกิจ ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) อยู่ที่ระดับ 2.92% ปรับตัวลดลง 0.41% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 0.05% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ตามผลตอบแทนสินเชื่อที่ปรับลดลง

ขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยของ KBANK อยู่ที่ระดับ 18,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าประมาณการถึง 19% โดยได้รับแรงหนุนจากกำไรจากเงินลงทุน รวมถึงรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง

สำหรับคุณภาพสินทรัพย์ของ KBANK ยังคงอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง โดยต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (Credit Cost) อยู่ที่ 1.60% ลดลงจากระดับ 1.65% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่สัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ต่อสินเชื่อรวมอยู่ที่ 3.18% ซึ่งทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนอัตราส่วนเงินสำรองต่อหนี้เสีย (Coverage Ratio) ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 163.4% จากระดับ 161.4% ณ สิ้นไตรมาสแรก สะท้อนถึงการตั้งสำรองที่ยังคงอยู่ในระดับรอบคอบ

อย่างไรก็ตาม บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) คาดการณ์ว่า กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 ของ KBANK จะอยู่ที่ประมาณ 12,000 ล้านบาท ลดลง 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากกำไรจากการขายเงินลงทุนมีแนวโน้มปรับตัวลดลง