ดีบีเอส

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS เปิดเผยว่า จากกรณีที่ ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TTB และ DBS Bank Ltd. (DBS) ได้ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ด้าน Wealth Management โดยจะทยอยโอนพอร์ตการลงทุนสกุลเงินบาทของลูกค้า DBSVT มายัง ttb wealth ภายใต้ความยินยอมของลูกค้า ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในเดือนพฤษภาคม 2570 โดยการผนึกกำลังในครั้งนี้ยังรวมถึงการนำเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนระดับโลกจาก DBS ให้แก่ลูกค้าของ TTB เพื่อขยายฐานลูกค้าระดับสูง (High Net Worth) และเพิ่มทางเลือกการลงทุนในต่างประเทศ โดย KS มองว่าความร่วมมือดังกล่าวจะเป็นบวกต่อกลยุทธ์ของ TTB อย่างมาก เนื่องจากเป็นโอกาสสำคัญในการเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) เพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม และเปิดโอกาสในการขายผลิตภัณฑ์ข้ามกลุ่ม (Cross-selling) ในธุรกิจ Wealth Management ให้เติบโตอย่างแข็งแกร่งในอนาคต ด้าน บริษัท โกลด์แมน แซคส์ จำกัด (Goldman Sachs) ระบุว่า ผู้บริหารของทาง TTB นำโดย นางสาวสมคิด ปรีชาสมกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารการเงิน และนายนริศ อารักษ์สกุลวงศ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลยุทธ์และดิจิทัล ได้เข้าร่วมงานประชุม GS Asia Leaders Conference 2026 ณ ฮ่องกง เมื่อวันที่ 31 สิงหาคมที่ผ่านมา โดยให้ข้อมูลกับทาง โกลด์แมน แซคส์ ถึงทิศทางการดำเนินงานที่สำคัญ 3 ประเด็นหลัก ได้แก่ โมเมนตัมรายได้ค่าธรรมเนียม การรักษาระดับอัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) และความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการเงินทุน โดย TTB ระบุว่า การเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมในช่วงที่ผ่านมาได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์กลุ่ม Wealth Management โดยเฉพาะกองทุนรวมและแบงก์แอสชัวรันส์ (Bancassurance) ซึ่งยังคงมีทิศทางเชิงบวกต่อเนื่องในช่วงเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม เนื่องจากลูกค้าได้ย้ายเงินลงทุนออกจากบัญชีเงินฝากประจำ ภายใต้ภาวะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 1% นอกจากนี้ TTB ประเมินว่า NIM ได้ผ่านจุดต่ำสุดและเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยมีปัจจัยหนุนจากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง แม้ว่าประโยชน์จากการปรับโครงสร้างต้นทุนเงินฝากอาจเริ่มชะลอตัวลง แต่การฟื้นตัวของ NIM ในระยะถัดไปจะมาจากผลตอบแทนของสินเชื่อ (Loan Yield) เป็นหลัก ทั้งนี้ TTB ยังคงมุ่งเน้นปรับพอร์ตสินเชื่อไปยังกลุ่มรายย่อยที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น เช่น สินเชื่อบุคคล สินเชื่อบ้าน สินเชื่อบัตรเครดิต และสินเชื่อรถยนต์บางประเภท โดยพอร์ตสินเชื่อกว่า 70% เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ซึ่งจะช่วยสะท้อนการปรับขึ้นของผลตอบแทนได้ดีในระยะยาว ขณะที่นโยบายการคืนเงินทุน ผู้บริหารย้ำว่ายังคงมีวงเงินเหลืออีกประมาณ 1.4 หมื่นล้านบาทภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืน โดยยังไม่ได้ข้อสรุปเกี่ยวกับรูปแบบการคืนเงินทุนที่เหมาะสมที่สุด แม้ว่าล่าสุด TTB จะปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลเป็น 65% แต่บริษัทเน้นย้ำว่าการปรับเพิ่มใดๆ ในอนาคตจะต้องอยู่บนพื้นฐานของความยั่งยืน ปัจจุบัน TTB ได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืนไปแล้วประมาณ 10.3% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด โดยกระบวนการยกเลิกหุ้นอาจใช้เวลาสูงสุด 3 ปี นอกจากนี้ บริษัทยังมองว่าอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 (CET1) ที่ระดับ 17% เป็นระดับที่เหมาะสมต่อการดำเนินงาน ขณะที่การปรับใช้เกณฑ์ Basel IV คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อ CET1 เพียง 1% เท่านั้น ทำให้ โกลด์แมน แซคส์ คงคำแนะนำ "เป็นกลาง" (Neutral) พร้อมประเมินราคาเป้าหมายที่ 2.84 บาท