SJWD เด่นรับเทรนด์โลจิสติกส์!

คุณค่าบริษัท

บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ SJWD เป็นบริษัทที่เกิดจากการควบรวมระหว่างบริษัท เอสซีจี โลจิสติกส์ แมเนจเม้นท์ จำกัด (SCGL) บริษัทในกลุ่มปูนซิเมนต์ไทย กับบริษัท เจดับเบิ้ลยูดี อินโฟโลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JWD ซึ่งถือเป็นอีกตัวอย่างของบริษัทที่ควบรวมกันแล้วประสบความสำเร็จอย่างชัดเจน

พิสูจน์ได้จากผลประกอบการในปี 2566 ที่มีรายได้รวมเพิ่มเป็น 23,962.3 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 761.3 ล้านบาท ส่วนปี 2567 มีรายได้รวมแตะที่ 24,705.1 ล้านบาท กำไรสุทธิพุ่งไป 1,119 ล้านบาท

ขณะที่ประเดิมโค้งแรกปี 2568 ด้วยกำไรสุทธิ 365.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 122.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 164.1 ล้านบาท จากความสามารถในการบริหารจัดการธุรกิจอย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งในด้านการควบคุมต้นทุน และการขยายธุรกิจใหม่ที่สร้างผลกำไรอย่างต่อเนื่อง

โดยในไตรมาสนี้ บริษัทฯ มีรายได้รวม 6,440 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% มื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลมาจากการเติบโตของทุกกลุ่มธุรกิจ ได้แก่ ธุรกิจรับฝากและบริหารรถยนต์ ซึ่งขยายตัวจากงานมอเตอร์เอ็กซ์โป และการเติบโตของแบรนด์รถยนต์ไฟฟ้าใหม่ ธุรกิจขนส่งต่อเนื่องหลายรูปแบบที่เพิ่มขึ้นจากการขนส่งถ่านหิน ส่งออกปูนเม็ด และมันสำปะหลัง รวมถึงธุรกิจจัดเก็บของใช้ส่วนตัวและของมีค่าที่รายได้จากบริการเช่าพื้นที่ยังเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ด้านกลุ่มธุรกิจให้บริการโลจิสติกส์ในต่างประเทศที่มีการเข้าซื้อกิจการ SCG International Vietnam Co., Ltd. โดยรับรู้รายได้เต็มไตรมาสเป็นครั้งแรกตั้งแต่ไตรมาส 4/2567

ขณะที่ในปีนี้บริษัทมีเป้าหมายที่ต้องพุ่งชน ด้วยการผลักดันรายได้ให้เติบโต 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า พร้อมวางแผนเติบโตเฉลี่ยปีละ 12% ในช่วงปี 2567-2572 และตั้งเป้าอัตรากำไรสุทธิเติบโต 8%

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า จากผลประกอบการที่ดีเกินคาดในไตรมาส 1/2568 ของ SJWD แนวโน้มกำไรในช่วงที่เหลือของปียังมีทิศทางที่ดีต่อเนื่อง จาก 1) ธุรกิจ Auto yard แม้ว่าในไตรมาส 2/2568 จะเข้าสู่โลว์ซีซั่น แต่ปีนี้ลูกค้าค่ายรถยนต์จะต้องผลิตรถ 1.5 เท่าของรถที่นำเข้ามาจำหน่าย บริษัทอาจพิจารณาเช่าพื้นที่รับฝากรถเพิ่มที่แหลมฉบังหรือระยอง

2) ธุรกิจคลังสินค้า บริษัทพบว่าทุกครั้งที่เกิด disruption จะเป็นผลดีต่อธุรกิจคลังสินค้า ทำให้เกิดความต้องการฝากสินค้าในคลังมากขึ้น เมื่อสินค้าขายได้ช้าลง 3) การเปลี่ยนเส้นทางการขนส่ง จะเป็นผลดีต่อธุรกิจ Cross border 4) ธุรกิจห้องเย็น มีแนวโน้มเติบโตสดใสหลังเปิดคลังเพิ่ม 3 แห่ง (สระบุรี เชียงใหม่ รังสิต) ในไตรมาส 1/2568 และจะเปิดห้องเย็นนิชิเร เฟส 3 อีก 1 แห่งในไตรมาส 2/2568

และ 5) SJWD มีแผนขายสินทรัพย์ในโครงการ Alpha ประมาณ 3-4 โครงการเข้า REIT โดยหนึ่งโครงการคาดว่าจะเกิดขึ้นต้นไตรมาส 3/2568 มูลค่าสินทรัพย์ราว 600-800 ล้านบาท

สำหรับการประเมินมูลค่า (Valuation) ปัจจุบันราคาหุ้น SJWD ซื้อขายกันที่ P/E ระดับ 11.73 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 15.33 เท่า ถือว่าราคาซื้อขายต่ำกว่าตลาด สอดคล้องกับ P/BV ที่ระดับ 0.67 เท่า ก็ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตลาดที่ปัจจุบันซื้อขาย P/BV เฉลี่ยที่  1.07 เท่า โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 10.85 บาท จากราคาต่ำสุด 7.70 บาท และราคาสูงสุด 14.00 บาท