ลงทุนหุ้นต่างประเทศ

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (1 ต.ค.68) นายอภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล, CISA ผู้อำนวยการอาวุโส สายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เปิดเผยว่า การเปลี่ยนแปลงปัจจัยภายในประเทศสร้างความหวังเชิงบวกแก่ตลาด ทั้งการมีรัฐบาลใหม่ และผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คนใหม่ ที่เริ่มต้นทำงานอย่างเป็นทางการ ในวันที่ 1 ตุลาคมนี้ แม้รัฐบาลใหม่อาจมีระยะเวลาทำงานสั้นเพียง 4 เดือน แต่การมีรัฐมนตรีคนนอกเข้ามารับตำแหน่งในหลายกระทรวงสำคัญ ซึ่งเป็นบุคคลที่ได้รับการยอมรับและมีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน ถือเป็นแรงสนับสนุนสำคัญ หากการทำงานของรัฐบาลใหม่เห็นผลในเชิงประจักษ์และผสานกันได้เป็นอย่างดี กับ ธปท. คาดจะช่วยสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของตลาดได้ต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปีนี้ นายอภิชาติ คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 1 ครั้งในไตรมาส 4/2568 โดยให้น้ำหนักลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม มากกว่าเดือนตุลาคม เนื่องจากเศรษฐกิจไทยเผชิญกับแรงกดดันจากทั้งอุปสงค์ภายในประเทศที่ชะลอตัวลงแรง และจากภาคต่างประเทศ ขณะที่แนวโน้มสินเชื่อใหม่ยังมีทิศทางที่หดตัวต่อเนื่อง คุณภาพสินเชื่อยังปรับด้อยลง และหนี้ครัวเรือนที่ยังอยู่ในระดับสูง ส่วนแนวโน้มปี 2569 คาด กนง. มีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเพิ่มอีก 2 ครั้งภายในช่วงครึ่งปีแรก ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ สิ้นปี 2568 และปี 2569 จะอยู่ที่ 1.25% และ 0.75% ตามลำดับ จากการศึกษาวัฎจักรการลดอัตราดอกเบี้ยของ กนง. นับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2543 เป็นต้นมาพบว่า ตลาดหุ้นไทยมักตอบสนองทางบวก (4 ใน 5 วัฎจักรดอกเบี้ยขาลงล่าสุด) โดย SET Index ให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ย +25% มีเพียงวัฎจักรการลดดอกเบี้ย ครั้งล่าสุดที่ให้ผลตอบแทนติดลบ เพราะซ้อนกับช่วงวิกฤติโควิด-19 ระบาดในช่วงต้นปี พ.ศ. 2563 ดังนั้นวัฎจักรดอกเบี้ยขาลงรอบนี้ที่เริ่มมาตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้วและคาดว่า จะแตะจุดต่ำสุดในช่วงกลางปีหน้าน่าจะช่วยให้ตลาดหุ้นไทยค่อย ๆ ยกกรอบแกว่งขึ้นสู่ระดับ 1,300-1,400 จุดจากปัจจุบันที่แกว่งอยู่ในกรอบ 1,200-1,300 จุด นอกจากนี้ เห็นสัญญาณการปรับประมาณการกำไรตลาด (SET EPS) พร้อมกับมูลค่าที่เหมาะสมของ SET Index ขึ้นเป็นเดือนแรกนับตั้งแต่ต้นปีนี้ หากแนวโน้ม SET EPS และ SET Target ยังปรับขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปีนี้คาดจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทยได้อย่างมั่นคงขึ้น บล.ทิสโก้ ปรับเป้าหมาย SET Index ของสำหรับปีนี้ และปีหน้ามาอยู่ที่ 1,334 จุด และ 1,388 จุดตามลำดับจากเดิมประเมินไว้ที่ 1,208 และ 1,279 จุด และเชื่อมั่นว่า SET Index จะสามารถขึ้นบรรลุเป้าหมายที่เราประเมินไว้ภายในครึ่งแรกของปีหน้า โดยสรุป บล.ทิสโก้ มองการปรับตัวขึ้นของ SET Index ต่อจากนี้ จำเป็นต้องอาศัยการทำงานของรัฐบาลใหม่ให้เห็นความคืบหน้าเป็นที่ประจักษ์ ซึ่งจะสร้างความเชื่อมั่นแก่ตลาดมากขึ้น ด้านแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่เป็นขาลงยังเอื้อให้ตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวขึ้นต่อได้ไม่ยาก หุ้นที่น่าสนใจระยะสั้น เลือกหุ้นที่คาดว่างบไตรมาส 3/2568 จะออกมาดีเป็นพื้นฐานสำคัญ (อย่างน้อยต้องเติบโต YoY) โดยผสานทั้งหุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายรัฐบาลใหม่ เลือก บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT และหุ้นกลุ่มปันผลสูง อย่างเช่น ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB, บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB, บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7, บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) หรือ PRM, บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA คาดว่าจะมีแนวโน้มเคลื่อนไหวดีกว่าตลาด (Outperform) ส่งผลให้หุ้นเด่นที่ บล.ทิสโก้ แนะนำในเดือนตุลาคม คือ COM7, CPAXT, KTB, PRM, SCB และ WHA ด้านแนวรับเดือนนี้อยู่ที่ 1,260 – 1,270 จุด แนวรับต่อมาคือ 1,200 – 1,220 จุด แนวต้านอยู่ที่ 1,315 และ 1,360 จุด ตามลำดับ ด้านทางเลือกการลงทุนหุ้นต่างประเทศ โดยผ่าน DR เดือนตุลาคมนี้ GOLD19 และ JD80 จากสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เริ่มอ่อนแอลง ความไม่แน่นอนของนโยบายประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์ รวมทั้งโอกาสที่สหรัฐฯ เกิดภาวะ Government Shutdown ล้วนเป็นผลดีต่อแนวโน้มราคาทองคำ ขณะที่ราคาหุ้น JD ยัง Laggard สะท้อนกำไรปีนี้ที่อ่อนแอแล้ว มองแนวโน้มปีหน้าจะกลับมาเติบโต 58% และ PER จะลดลงเหลือเพียง 9 เท่าจากปัจจุบันที่ 13 เท่า