K Securities

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ประเมินแนวโน้มผลประกอบการ บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM ในไตรมาส 2/2569 ยังคงเติบโต โดยคาดกำไรปกติอยู่ที่ประมาณ 992 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 26.2% จากไตรมาสก่อน ได้แรงสนับสนุนจากปริมาณผู้ใช้บริการทางด่วนและรถไฟฟ้าที่ปรับตัวดีขึ้น สำหรับรายได้ไตรมาส 2/2569 คาดอยู่ที่ประมาณ 4,800 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 14.6% จากไตรมาสก่อน สะท้อนการฟื้นตัวของรายได้จากธุรกิจหลักทั้งทางด่วนและระบบรถไฟฟ้า ตามกิจกรรมการเดินทางที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ธุรกิจทางด่วนยังมีรายได้ที่แข็งแกร่งตามปริมาณการจราจรบนโครงข่าย ขณะที่ธุรกิจรถไฟฟ้าได้รับแรงหนุนจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนการเติบโตของผลประกอบการในช่วงไตรมาสดังกล่าว บล.กสิกรไทยยังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในระยะถัดไป จากปริมาณการเดินทางทั้งบนทางด่วนและระบบรถไฟฟ้าที่มีทิศทางเพิ่มขึ้น โดยธุรกิจของ BEM มีลักษณะรายได้ประจำจากโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งช่วยเพิ่มความมั่นคงของกระแสเงินสดและผลประกอบการ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยที่ต้องติดตามจากความคืบหน้า โครงการทางด่วน Double Deck ซึ่งถือเป็นโอกาสสร้างอัพไซด์เพิ่มเติมให้กับ BEM ในอนาคต หากโครงการเดินหน้าตามแผน ขณะที่ประเด็นดังกล่าวยังเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมต่อมูลค่าหุ้นในระยะยาว ด้านประมาณการผลประกอบการ บล.กสิกรไทยคาดว่า BEM จะมีกำไรสุทธิปี 2569 ประมาณ 4,118 ล้านบาท ก่อนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4,331 ล้านบาทในปี 2570 สะท้อนแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจหลักอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ บล.กสิกรไทยคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BEM พร้อมราคาเป้าหมาย 10.31 บาท โดยมองว่าบริษัทมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งจากการเติบโตของปริมาณผู้ใช้บริการทางด่วนและรถไฟฟ้า รวมถึงโอกาสจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานในอนาคต